收购摩托罗拉有益与否？看Thinkpad便知

zhixun

2014年02月13日Gordon Kelly
“你在想什么？！”
这是本月早些时候联想（Lenovo）以29亿美元收购摩托罗拉移动（Motorola Mobility）之后，股票市场的集体反应。联想股价暴跌16%，大家普遍认为，谷歌在与三星的战争中榨取了摩托罗拉的价值之后，成功脱手了一项必将失败的业务。
进一步的分析甚至表明，谷歌在2011年作出的这宗125亿美元的收购还赚钱了。联想自然是上当了——又一家不怎么样的PC制造商，急于从其奄奄一息的市场中转向，且必定会和宏碁、华硕，以及最为知名的也是最悲剧的惠普一样失败。
但是没有那么快。有一个词，注定要失败的制造商们需要记住：ThinkPad。
2004年，联想以17.5亿美元收购了IBM的PC业务。外界的反应是“联想是谁？”尽管该公司在中国和印度是一家大型厂商，但其在西方世界却几乎没有什么存在感。奢侈品牌ThinkPad被视作是该公司进入西方市场的敲门砖，但由于其向来擅长于平价电脑机型的生产，外界广泛预测联想将会失败。惠普以250亿美元兼并了康柏（Compaq）之后，只是嚼了嚼，又把康柏吐了出来。
实际上，事态朝着相反的方向发展了。惠普的例子中，兼并康柏使其遭到了分裂的威胁，联想却不仅成功维持了ThinkPad系列的高质量，还对其进行了发展和壮大；2013年，联想成为了世界上最大的PC制造商。这可不是通过“矮个丛中选高个”得到的头衔。尽管2013年PC行业下滑了11%，但联想的表现却超出了行业平均水平——连续第17个季度。营收出现增长，盈利有所上涨，现金储备也增加了。
事实上，联想在计算领域相当有自信，故而1月它收购了IBM的另一块大业务：x86服务器业务，价格为23亿美元。和之前的PC部门一样，联想将保留美国员工，并承诺维系并打造这个品牌的名誉。
联想近期的业绩报告中，还隐藏着比此次服务器业务收购更为重要的事实：其已经成为全球增长最快的智能手机制造商和全球第四大智能手机制造商。销售额增长了132%的联想现在已是中国第二大智能手机公司。如果这听起来有些耳熟的话，提醒我一下：中国的大型玩家在西方几乎没有存在感——就如ThinkPad，这一次，摩托罗拉是联想的切入口。
联想是不是买了一枚酸涩的柠檬？近期摩托罗拉的亏损似乎是这样表明的，但这种想法忽视了三大重要因素：
首先，在谷歌治理下的两年中，摩托罗拉已经经过了重大改组调整，大部分冗余已经被精简。摩托罗拉仍在亏钱，但该公司目前的结构更适于继续前进了。
其次，谷歌为摩托罗拉的手持设备做了很多。此前市场上杂乱无章地充斥着各种形状和尺寸的RAZR和DROID手机，现在该公司则专注于两个系列：Moto X和Moto G。批评人士认为，前者的意义已经超出了商业成功的范畴，该公司已经有了一个良好的开端。其还为消费者提供接近原生安卓系统的体验，并提前于竞争对手几个月在自家的手持设备上发布了安卓4.4 KitKat更新。
再次，联想必将能从谷歌利用摩托罗拉打击三星的行动中有所获益。
结果是，联想接手的是一家拥有品牌知名度、手持设备产品得到认可的公司，以及全球6%的智能手机出货量——其可以利用这部分份额来支持其在东方世界欣欣向荣的智能手机和平板电脑业务。这能使得联想成为世界上第三大智能手机制造商（以数量计算，据Strategy Analytics的数据），而它的财务状况也将比它想要赶上的智能手机竞争对手——HTC、LG、索尼和黑莓——要健康得多。
倒不是说这做起来很容易。联想已经给自己施加了太多压力，其亚洲竞争对手华为、中兴和小米正寻求在国际上大踏步前进，而苹果和三星也将引发智能手机和平板电脑更为惨烈的竞争——比在计算机市场的竞争更为惨烈。
不过，别搞错了，联想现在已经是一个主要玩家了，而且值得注意的是，谷歌接受了7.5亿美元的联想股票期权作为摩托罗拉出售协议的一部分。如果历史可以告诉我们什么的话，那就是谷歌很少会支持输家……

译 Lily 校 丁盈幸