A股各类故事达20个 首席牛股没讲完事故已露头

zhixun

2013年10月20日 08:46李扬帆

虽然上市公司“故事会”令今年的A股市场不乏热点主线，不过随着时间的推移，部分被投资者寄予厚望的“故事”已经开始向“事故”滑落的苗头。以7~8月间的“首席牛股”上海钢联为例，尽管头顶电子商务的光环，但上海钢联在本周二发布的三季报预告中却表示，今年前三季度公司净利润约1564万元~1787.43万元，同比下滑20%~30%，而导致公司业绩不振的原因正是“2013年前三季度确认的以前年度递延至本期的信息服务及网页链接服务收入同比大幅减少”。

　　“无故事不股市”，这是多年来A股市场给投资者留下的一个另类印象，特别是今年以来A股市场的“故事会”尤其喧闹，为了吸引资金的关注、营造出公司的良好发展前景，越来越多的上市公司挖空心思在A股市场的讲坛上述说各自的“传奇”，引得在台下听得如痴如醉的各路投资者争相掀起一波波“故事”行情。然而，当笼罩在上市公司“故事会”上的迷幻光环散去后，留给A股市场和懵懂投资者的却是“一地鸡毛”。

　　上市公司化身“故事大王”

　　尽管本周大盘走势出现震荡，但顺荣股份(行情 股吧 买卖点)这只名不见经传的汽车零部件类上市公司的股价却在10月10日复牌交易后已累积上涨95%。而在股价腾云驾雾的表象之下，则是顺荣股份为投资者铺陈的一个美好预期。

　　据顺荣股份10月10日发布的收购预案披露，公司将以发行股份和支付现金相结合的方式，以19.2亿元的价格溢价26倍购买国内知名网页游戏运营商三七玩60%的股权。而三七玩则承诺，2013年净利润不低于2.2亿元，至2016年时，三七玩实现的净利润将不低于4.32亿元。

　　实际上，顺荣股份为投资者奉上的“网游梦”只是今年A股上市公司热衷“讲故事”的一个缩影，据本报数据中心统计，自3D打印概念在年初崛起以来，A股市场已在今年先后“听闻”PM2.5、禽流感、TMT、特斯拉、大数据、机器人、宽带提速、O2O等主题“故事”不下20个，涉及其中的上市公司总计约533家。

　　三因素刺激上市公司“讲故事”

　　“故事”的“主讲人”在讲坛上舌灿莲花，台下的“听众”也是听得兴致盎然，听到“精彩”之处便索性亲自“操刀上阵”，由此带来的结果便是从年初到现在A股市场从来不缺乏由“故事”题材推动的热点主线。

　　广发证券投资顾问王立才指出，今年A股市场之所以会有这么多“故事”，主要原因有三个：首先目前我国处于经济升级转型期，政府不断发布相关的宏观调控政策，这刺激了市场资金主动挖掘题材投资主线的积极性，诸如4G、上海自贸区、民营银行等。其次，为了应对经济增速放缓、传统投资拉动型经济日渐式微的现实，上市公司也在为寻找未来新的业绩成长点而调整各自的经营策略、业务结构、发展重心，而这一过程本身就容易成为上市公司“讲故事”的好题材，比较典型的例子就是今年有大量的传统行业上市公司开始介入电子游戏、电子商务等新兴产业。另外，今年推出股权激励的上市公司数量较往年有明显增长，同时限售股的解禁规模也较去年上升173.15%，部分上市公司为了满足股权激励的行权条件或者平稳渡过限售股解禁潮，也希望通过主动释放利好预期以提升公司股价。

　　“故事”没讲完“事故”已露头

　　虽然上市公司“故事会”令今年的A股市场不乏热点主线，不过随着时间的推移，部分被投资者寄予厚望的“故事”已经开始向“事故”滑落的苗头。

　　以7~8月间的“首席牛股”上海钢联为例，尽管头顶电子商务的光环，但上海钢联在本周二发布的三季报预告中却表示，今年前三季度公司净利润约1564万元~1787.43万元，同比下滑20%~30%，而导致公司业绩不振的原因正是“2013年前三季度确认的以前年度递延至本期的信息服务及网页链接服务收入同比大幅减少”。受此消息冲击，上海钢联本周股价累积下跌14.06%，有不方便具名的信息服务行业券商研究员告诉记者：“上海钢联主要利润来源是付费会员和广告链接，而广告链接主要是钢厂打的广告，但是目前钢铁行业整体低迷，上海钢联的电商平台很难在短期内带来效益。”

　　无独有偶，就在上海钢联日子难过的同时，手游概念股拓维信息也连遭打击，不仅公司在前三季度面临业绩下滑30%的风险，海通证券更是发布调研报告称“公司存在游戏业务的不确定性、腾讯移动游戏对用户的粘性过强”，直言公司主打的手游概念存在潜在风险。

　　上市公司讲“故事”潜藏四大隐患

　　梳理今年以来A股上市公司的“故事会”，可以发现，那些经过上市公司精心包装的利好题材并不见得像外表那样光彩照人，对于其中潜藏的隐患，投资者也不能不加以警惕。

　　隐患一：用意存疑

　　7月1日，仁和药业发表公告称，拟以3.6亿元现金收购东科制药赵东科、徐立勋、徐奇等22个自然人持有东科制药的100%股权。仁和药业表示，收购目的主要在于“东科制药拥有12个独家药品品种，有利于提升公司产品的科学技术含量，具有良好的经济效益”。不过据调查发现，这12个独家药品品种既不在国家基药名录之中，又缺乏普适性和足够的竞争力，2012年的整体毛利率仅为6%。值得注意的是，就在7月1日发布收购消息之后，仁和药业便在7月12日迎来4530万股的限售股解禁。仁和药业收购东科制药也被质疑为“故意讲收购故事，为限售股解禁铺路。”

　　隐患二：基础不牢

　　今年上半年，北纬通信实现营业收入1.35亿元，其中手机游戏业务收入就占到6026.54万元，北纬通信也表示将手机游戏业务作为发展重点，一方面加强优质产品引进，丰富游戏储备，通过明星产品的深度运营夯实蜂巢游戏平台的良性发展；另一方面深化与产品营销渠道的合作，巩固游戏推广的渠道优势“。不过在强化手机游戏业务的同时，北纬通信的”手游梦却存在一个致命的隐患——公司没有手机游戏的版权，一旦版权方提起版权诉讼，公司可能面临巨额赔偿。此外，即便有关方面没有展开维权，公司手游业务收入也存在较大的不确定，并存在巨大泡沫破风险。

　　隐患三：前途未卜

　　多年来，乐视网一直采取版权分销的经营策略，这一方面令乐视网有国内最全正版影视版权库，另一方面，购买版权也耗费了乐视网大量的现金，导致乐视网现金流一直较为吃紧，乐视网以9亿元巨资收购花儿影视也因此被视作强化上游版权控制权的重要举措。然而，花儿影视是一家小规模的电视剧制作公司，每年向市场推出一两部电视连续剧，如此低的影视剧产量对改善乐视网的版权费支出几乎毫无作用。另外从花儿影视的收入来看，尽管上半年实现了6000万净利润，但由于下半年并没有什么电视剧产出，花儿影视今年下半年收入大幅下滑将是大概率事件。

　　隐患四：贪多求全

　　9月12日，“苏宁银行”的名称获工商总局预核准，虽然这并不意味着苏宁银行能正式开始经营金融业务，但毕竟使得苏宁云商距离民营银行的门槛又近了一步。不过意图与京东“一决雌雄”的苏宁云商在电商领域的转型正进入到关键阶段，在电商转型尚未完全成功的背景下，苏宁云商又添上了进军金融业的重担，苏宁云商是否具备将电商、金融两个跨度极大的行业同时作为经营重心的能力尚待实践的检验，不排除苏宁云商因“精力不济”导致电商、金融业务出现“跛脚”的可能，如何同时扮演好企业家与银行家的双重角色，苏宁云商的高管还需仔细掂量。
　　创业板泡沫化溯源：各种故事类型击鼓传花

　　一边是创业板指数创历史新高之声不绝于耳，一边是对创业板业绩无起色的担忧，创业板已经陷入了从高估值到严重泡沫化的阶段。昨日，创业板收报1415.83点，盘中的1418.48点，再创历史新高，年初至今上涨98.33%。同时创新高的还有创业板整体估值，创业板平均市盈率63.02倍。

　　对投资者而言，创业板的高估值不能视而不见，但在专业投资者看来，“指数的涨跌与我无关，我只是跟着市场热点跑。”——这话出自广东银基投资有限公司投资总监颜振皇之口，大学毕业后就开始做投资的他代表了一部分交易员的观点。

　　在筹码有限的情况下，越涨越买，追涨的人越多，又导致了更迅猛的上涨。局部的资金富集效应之下，A股主板股票波澜不兴，创业板却脱缰而去。

　　量小资金多

　　据数据，创业板的总市值为1.53万亿，自由流通市值为6387.69亿元。截至今年9月份，沪市总市值为15.41万亿，流通市值为13.86万亿。两者相较之下，创业板只能称为“迷你板”，其流通市值连沪市的5%都不到。然而这很小的一部分，却造就了让主板以及中小板眼红的战绩。

　　赚钱效应在哪里，资金就涌向哪里，以至于创业板不断创出新高。原因在于市场的热点却跟创业板个股密切相关。而炒作资金总是跟着政策在跑——经济领域的改革着眼于调整结构，淘汰、整合传统行业的过剩产能，让新兴行业发挥更大的作用，创业板股票多是电子、传媒、游戏、通讯等新兴产业。

　　除了资金的行为，创业板其他方面可谓乏善可陈。基本面上，355家公司中期业绩平均净利润增长仅在2%左右。2%的平均增长是否能支撑98%的涨幅？答案显而易见。

　　作为市场参与者之一的颜振皇，针对不匹配的风险提出了自己的看法：“创业板风险肯定有，市场的反应只能说明风险积聚得还不够。”他也同意上涨的逻辑大概源于两点：一是主板没什么题材给市场活跃资金逐利，小容量的创业板容易水涨船高。

　　一个明显的变化发生在上海自贸区概念股活跃期间，沪市走势明显比创业板强，分时图上黄白线分离情况非常明显，因此市场上总在讨论二八转换，但长假回归后，主板的风头再次被创业板所抢。

　　网络股泡沫再演？

　　颜振皇认为另一个让投资者忽视风险的原因是心理暗示。

　　“美国纳斯达克指数1991年~2000年期间，由487点上涨到5132点，然后才产生科技网络股的泡沫。而我们从585点到目前才1418点。”他这样说。数据和心理上的对比放大了投资者对风险的容忍度，“这些就是为什么很多人看到创业板指数不断创出新高，却不断去追的心理原因。”

　　在他看来，创业板的炒作已经和业绩、市盈率无关，市场炒的是前景预期和新鲜感。在新鲜感的催化下，如中青宝(行情 股吧 买卖点)、天舟文化这一类的牛股不断涌现。中青宝年初至今累计涨幅758.97%，市盈率达到357.42倍；天舟文化上涨396.71%，市盈率452.44倍。

　　一个更明显的变化是，机构开始撤离这些前期已经炒高的股票。中青宝在今年中报中，尽管持有该股的机构从13家上升到15家，但仍旧被机构减持363万股。总体来说，机构在创业板中的行为相对还算理性，大部分机构都购买了诸如碧水源、华谊兄弟等大市值、流通股本较大的股票，而流通股本较少的股票，机构却较少涉足。（第一财经日报）

　　有股民调侃，如今A股已成故事会专场，给点阳光就灿烂。进入10月份，各种行业研讨会、新技术展会接踵而至，也有望为市场不断提供热点题材。我们根据各种会议日程归纳出一份A股10月投资日历，大家不妨跟随我们一探究竟。

　　诺贝尔颁奖

　　关注度：★★★★★

　　影响板块：生物医药、新材料

　　备受瞩目的2013年诺贝尔奖揭晓仪式于10月7日起举行，将先后颁发生理学或医学奖、物理学奖、化学奖、文学奖、和平奖、经济学奖。诺贝尔生理学或医学奖率先公布，由三位发现细胞囊泡交通的运行与调节机制的科学家共同分享；诺贝尔物理学奖则由两位发现“上帝粒子”的科学家获得。

　　值得注意的是，A股市场对于诺贝尔奖的炒作早有先例，无论是2010年诺贝尔物理学奖带来的石墨烯概念，还是2012年诺贝尔文学奖之后文化传媒概念的集体躁动，都给人留下了深刻印象。

　　此次诺贝尔生理学或医学奖公布前后，A股市场上，构建了细胞学诊断技术平台等新兴技术及产品研发体系的达安基因(行情 股吧 买卖点)以及主营业务包括血液细胞分析仪等系列产品的研发、生产和销售的理邦仪器(行情 股吧 买卖点)受到市场追捧。

　　“上帝粒子”则带火了清华系等一批知名院校相关上市公司，同方股份及综艺股份等股均在诺贝尔物理学奖公布前后出现明显异动。而福晶科技的实际控制人中国科学院是研究原子粒子的权威机构，近3个交易日该股连续大涨，累计涨幅达11.76%。

　　首届国际移动游戏大会

　　关注度：★★★★★

　　影响板块：手机游戏

　　作为第十一届中国国际网络文化博览会的开头大戏，首届国际移动游戏大会将于2013年10月10日在北京举行。此次大会关注移动游戏的产业政策、产品、运营、渠道推广、市场营销、海外合作及商务和市场等多个领域，对“产品和渠道变现”、“运营数据分析和优化”、“国际化及行业发展趋势”等大家最感兴趣的话题进行深入的探讨和分享，并进行大胆的设想和预测。

　　游戏产业在经历了单机游戏、网游、页游等时期后，终于迎来了移动游戏(即手游)的黄金发展期。A股市场上，手游概念股也是今年当之无愧的王者，龙头股中青宝缔造了半年时间股价暴涨近10倍的传奇。此次，首届国际移动游戏大会在北京举行，让市场活跃资金再度对手游概念股迸发激情，中青宝、天舟文化、鸿博股份等多只手游概念股昨日集体涨停，由此可见一斑。

　　目前，A股市场上有30余家上市公司或多或少与手游概念沾边，有主攻游戏产业的中青宝、掌趣科技等，也有半路出家的天舟文化、华谊兄弟等。尽管目前手游业务并没有给上述公司带来多少真金白银，但手游爆发式增长的预期让这些公司成为游资眼中的香馍馍，一浪高过一浪的升势让不少投资者瞠目结舌。只是，不知这种疯狂过后，有多少人是在“裸泳”？

　　中国国际网博会

　　关注度：★★★★★

　　影响板块：文化传媒、游戏动漫

　　10月11日，第十一届中国国际网络文化博览会(以下简称网博会)将在北京举行。网博会作为国家“十一五”文化发展纲要中的国家重点扶持的大型文化展会，已成功举办十届，并发展为中国最高规格、最大规模、最具影响力的网络文化产业盛会。

　　如果说国际移动游戏大会只是开胃菜，那么网博会就可以称得上是文化产业的饕餮盛宴。从时下热门的网络文化，到新媒体发展应用，再到游戏动漫等细分领域，为期三天的网博会已成为我国新文化产业全方位展示的舞台。昨日手游概念股集体井喷，打响此次网博会概念炒作第一枪。

　　随着网络游戏评论沙龙、网络文化盛典、动漫创意主题展等活动的陆续铺开，A股市场与之相关的文化传媒、游戏动漫等板块有望跟随活跃，华谊兄弟、中青宝、奥飞动漫、乐视网等明星股延续强势可能性较大。

　　世界能源大会

　　关注度：★★★★

　　影响板块：新能源

　　第22届世界能源大会将于2013年10月13日至17日在韩国大邱市举办，主要展示各国能源发展现状、前景规划和相关的技术及产品。本届大会以“保障明天的能源安全”为主题，将就国际能源结构变化、能源产业及政策主导策略等焦点问题进行深入探讨。

　　世界能源大会是由世界能源理事会主办，每三年举行一次，是全球能源界讨论能源工业发展的最主要会议。在上一届世界能源大会上，世界能源理事会主席提出的第四代核能技术、碳捕获和储存技术、更有效的光电技术、储电技术和第二代可持续生物燃料等话题，曾带动A股相关上市公司有所表现。

　　从近期我国对光伏及核电等新能源产业的扶持力度加码来看，新能源概念股有望借助此次世界能源大会召开重新活跃。光伏补贴细则有望年内出台，隆基股份、拓邦股份等光伏股近期均是连续上扬；环保部拟批复阳江核电一二号机组，同样带动江苏神通、中核科技等核电股昨日有所表现。

　　中国国际物流

　　与交通运输博览会

　　关注度：★★★

　　影响板块：物流概念股

　　2013年第八届中国(深圳)国际物流与交通运输博览会(以下简称物博会)将于10月14日至16日在深圳举办。本届物博会共设物流与供应链管理、港航、航空、智能交通等12大展区，展览内容覆盖了物流与交通运输领域的各个环节和各类企业，上下游参展商互为采购，形成了完整的供应链。

　　据悉，此次物博会国际展商数由去年的300家增至500家，将占总展商数的35%。深圳物流产业特色领先全国，马云的菜鸟网络科技公司就选择落户在深圳前海。深圳本土物流类上市公司能否再续此前的“菜鸟旋风”，值得投资者关注。

　　实际上，近期自贸区概念火爆，上海、天津、厦门等地的仓储物流类上市公司涨势喜人。昨日，仓储物流股普遍上扬，外运发展、象屿股份、长江投资、华茂物流等4股强势涨停；飞马国际、怡亚通、华鹏飞等深圳本土物流股也普遍走强。利好接踵而至，物流概念股已有全面爆发的苗头。

　　中国航空兵器大会

　　关注度：★★★

　　影响板块：航天军工

　　为促进航空兵器产、学、研交流，推动我国航空兵器事业的发展，研讨未来航空兵器发展关键技术，中国航空学会定于2013年10月中旬在杭州召开第三届中国航空兵器大会。据悉，此次大会将对新型航空武器系统技术、航空兵器电子对抗、无人机武器系统技术等高精尖技术展开广泛讨论。

　　有分析人士认为，中国航空兵器大会召开，有望带动航天军工类上市公司活跃。航天证券也指出，军工行业从国家政策、产业发展趋势、军工资产证券化三个层面来看，已经具备中长期投资价值。

　　目前，在A股市场中，航天系及中航系旗下上市公司众多，中航动控、中航电子、中航飞机、航空动力、航天科技、航天动力、洪都航空等股有望从中受益。

　　中国国际汽车新能源

　　及技术应用展览会

　　关注度：★★★

　　影响板块：新能源汽车

　　由工信部支持举办的“中国国际汽车新能源及技术应用展览会”将于2013年10月17日至20日在北京举办。据悉，一汽、上汽、比亚迪等多家国内外大型汽车企业集团将参展，这也是中国年度规模最大的专业新能源汽车展。

　　需要提及的是，汽车股昨日全面启动，东风科技、庞大集团、一汽轿车等股涨幅居前，或是为即将到来的新能源汽车展预热。从新能源汽车角度来看，比亚迪、福田汽车、宇通客车、长安汽车、江淮汽车等股或较为受益此次展会。

　　中国互联网产品大会

　　关注度：★★★★★

　　影响板块：移动互联网

　　2013中国互联网产品大会将于10月18日至20日在北京举行，围绕“创新引领变革”的大会主题，60余位行业嘉宾领袖将共聚一堂，共同关注互联网、移动互联网、互联网金融、电子商务、大数据、可穿戴式设备等多个领域。

　　本届中国互联网产品大会看点颇多。首先，本次大会邀请到来自Google开发者社区的组织者们现场演示谷歌眼镜的功能与开发实例，并将展出inWatch、Smart Watch、体记忆手环等可穿戴式产品；其次，最新小米电视、乐视TV、TCL智能电视都将亮相本届大会，带来互联网电视时代的新体验。

　　可以预见的是，可穿戴式产品展示及互联网电视时代新体验可能引发A股市场的可穿戴概念及超级电视概念活跃，如得润电子、超华科技、乐视网等。

　　环境与发展论坛

　　关注度：★★★★★

　　影响板块：环保概念

　　10月21日至23日，第九届环境与发展论坛将在北京举办，本次论坛包括中国国际水环境(水处理)博览会、中国国际生态环境技术与装备博览会、中国国际固体废物处理设备与循环利用技术博览会等。据悉，本次论坛以“加强生态文明建设，首先要保护环境”为主题，将深入探讨如何把生态文明建设放在突出地位，并融入到经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程。

　　目前，A股市场上，环保概念主要涉及固废处理、水处理、大气治理等细分板块，创业环保、国电清新、碧水源、万邦达、华光股份等股值得关注。

　　中国计算机应用大会

　　关注度：★★★★

　　影响板块：计算机应用

　　中国计算机领域规模最大、级别最高的学术会议——2013中国计算机大会将于10月24日至26日在长沙举行。大会设立若干专题论坛，主要包括移动互联网、开源软件、软件定义网络、计算机视觉、数字制造、高效能计算等内容。

　　需要提及的是，日前，工信部计算机信息系统集成首次拟授予特一级资质企业公示，中国软件、东软集团、浪潮软件、太极股份等4家上市公司入围。近期，这4只股票连续大涨，浪潮软件已是三连板。在这4只“特一级资质”概念股带领下，软件板块乃至计算机应用行业能否成功突围，大家不妨拭目以待。（证券时报）