彭博社：沃达丰CEO科劳的减法

zhixun

2013年09月04日 16:46   新浪科技

　　导语：彭博社周二刊登题为《冲浪者科劳拆解跨国巨头沃达丰》(Vodafone’s Surfer CEO Colao Dismantles Global Empire)的评论文章称，在担任沃达丰CEO的五年间，科劳一直压缩该公司的规模，重点提升盈利能力，而此次出售Verizon无线的股份则使得这项计划达到了一个高潮。

　　以下为文章全文：

　　沃达丰CEO维托里奥·科劳(Vittorio Colao)再次巩固了自己的一贯战略：不仅压缩了这家巨无霸移动运营商的规模，还清理了以往过度扩张留下的尾巴。

　　2009年11月，在执掌沃达丰帅印刚刚一年之际，这位麦肯锡前合伙人便表示，它的使命是“解决”Verizon无线。虽然这家与Verizon电信合资的公司能够为其贡献数十亿美元的利润，而且已经成为美国第一大移动运营商，但由于沃达丰的持股比例仅为45%，所以完全不受其控制。本周，他终于完成了使命，以1300亿美元的价值签订了十年来规模最大的一笔交易。

　　“这是一项优质资产，而且拥有一流的管理团队。”科劳在接受彭博电视台采访时说，“我们得到了一项优质资产应得的估值。”

　　51岁的科劳痴迷于冲浪运动，而据知情人士透露，这笔交易恰恰印证了他时常挂在嘴边的一句话：“要驾驭海浪，不要妄想主宰海浪。否则，它会杀了你。”

　　科劳花了5年才让Verizon无线的交易尘埃落定，但用如此漫长的等待换回1300亿美元的回报，还是非常值得的。据知情人士透露，Verizon电信最初的报价比这个数字低了300亿美元。

　　“科劳拥有深刻的战略见解，等到需要执行、决策和推进交易时，他也会精力充沛。”沃达丰西班牙分公司董事长弗朗西斯科·罗曼(Francisco Roman)在该交易宣布前几小时说。

　　缩减规模

　　在科劳的前任们的努力下，沃达丰已经成长为一家跨国电信巨头。但在五年的CEO任期内，科劳却一再给这家公司降温，不再一味关注规模，而是重点强调盈利能力。在他先后放弃了在法国、日本、波兰和中国的资产，并退出了沃达丰无法控制的业务后，该公司的营收在2010年被中国移动超越。如今，沃达丰无论是营收还是用户，都落后于这家中国电信巨头。

　　在这个意大利人的管理下，沃达丰的股价上涨了40%，市值增长约200亿英镑(约合311亿美元)。自从彭博社3月5日报道Verizon电信与沃达丰的谈判消息以来，该股已经累计上涨22%。

　　科劳“精明交易人”的名声一定程度上得益于法国的一桩买卖：他当时把法国移动运营商SFR 44%的股权卖给了大股东维旺迪。他在2010年10月接受彭博社采访时开打趣道，他准备送给时任维旺迪CEO的让-贝尔纳·莱维(Jean-Bernard Levy)一支钢笔作为圣诞礼物，好让他赶紧签支票。8个月后，他从维旺迪那里拿走了100多亿美元。

　　2011年的那笔交易恰逢市场触顶之际，此后不久，价格战就对法国的移动资费产生了冲击。莱维原本估计，全资控股SFR可以将该公司2012和2013年的调整后利润推升6亿美元。

　　但一年后，他却告诉投资者，2012年前两个月，SFR损失了20.8万名用户，2012年的EBITDA(未计利息、税项、折旧及摊销前盈利)最高可能萎缩15%。由于维旺迪股价陷入9年低点，而且未能成功反弹，加之与董事会存在战略分歧，莱维在那一年的6月黯然离职。

　　投资银行Sanford C. Bernstein分析师罗宾·比宁斯托克(Robin Bienenstock)表示，科劳成功卖掉了SFR的股票，而一年后，这家公司就开始坍塌。知情人士透露，计算失误是董事会辞退莱维的主要原因。

　　个人经历

　　科劳在意大利南部的布雷西亚长大，他的父亲是意大利宪兵队的一名军警，在他十几岁时就去世了。据知情人士透露，他跟母亲关系很好，经常会抽周末时间跟她在一起。

　　卡罗后来考入米兰的博科尼大学和哈佛商学院。离开麦肯锡米兰分公司后，他1996年加盟电信业，任职于Omnitel Pronto公司。3年后，这家公司成了沃达丰意大利分公司，他被任命为CEO。又过了3年，他荣升沃达丰南欧主管。2003年，他加入沃达丰董事会，并同时负责中东和非洲业务。

　　2004年，科劳离开沃达丰，来到意大利媒体集团RCS MediaGroup负责日报、杂志、图书出版、广播、电视和网站。知情人士表示，科劳将那次经历称作是家乡的“使命召唤”。

　　科劳就像个顾问一样来到RCS。他上任第一年，该公司的利润就翻了一番多，他还部署了国际化扩张战略。但知情人士表示，他的股东却希望有一位能够利用媒体资产展开政治宣传的CEO。于是，他于2006年离职，并返回了沃达丰。

　　科劳酷爱冲浪，曾经在Facebook上发布过一张身穿泳衣坐在冲浪板上的照片。他还喜欢骑车，曾经参加过“多洛米蒂山脉自行车马拉松赛”，这个一年一度的赛事需要穿越整个多洛米蒂山脉。知情人士透露，无论何时，只要在伦敦的家中一有空闲，他都会出门骑一会儿自行车。

　　科劳还曾与Verizon电信CEO洛威尔·麦克亚当(Lowell McAdam)一起参加过50公里自行车赛。早在沃洛威尔1990年代任职于沃达丰AireTouch时，他们就曾经共事过，而正是这层私人关系，为两家公司之间的交易开辟了道路。AirTouch是1999年共同组建Verizon无线的四家公司之一。

　　科劳在9月2日交易宣布后举行的电话会议上表示， “我很感激这些人对我的信任。”

　　合理估值

　　“我们多年以来与洛威尔和Verizon方面就这项资产展开了积极而一贯的对话，终于实现了合理的估值。”科劳接受彭博电视台采访时说，“当估值合适时，交易就顺利成章了。”

　　知情人士表示，与他的前任阿伦·萨林(Arun Sarin)相比，科劳与麦克亚当的关系要密切得多。

　　在此之前，软银刚刚收购了Sprint，德意志电信也将T-Mobile美国与MetroPCS Communications进行了合并。乘着这股风潮，Verizon无线的股权交易也使得科劳的计划达到了顶峰。经过多年的压缩，沃达丰目前还在欧洲、非洲和印度拥有一些资产，以及100亿美元现金。

　　科劳表示，沃达丰还将继续提供更加“统一的服务”，把为企业和消费者提供的互联网、电话和电视服务整合到一起，以便增加收入和用户忠诚度。

　　作为该公司对固网服务的最大一笔投资，沃达丰今年6月同意收购德国最大有线电视公司Kabel Deutschland。他们去年还收购了英国固网运营商Cable & Wireless Worldwide。知情人士6月透露，沃达丰还瞄准了意大利的Fastweb公司。

　　另外，科劳可能还会迎来第二笔天价交易。在就Verizon无线的股权展开谈判时，合并母公司也成为了双方考虑的一个选择。

　　分析师比宁斯托克认为，科劳可能会将出售Verizon无线股票之后的沃达丰卖给AT&T，后者正在欧洲物色移动资产。该交易的价格可能达到800亿英镑(约合1250亿美元)。

　　“他还年轻，不会就此停住脚步。”比宁斯托克说。

　　科劳也对自己给出了相似的评价。“只要董事会和股东支持我，信任我，我就会努力带领沃达丰翻开新的篇章：第三篇章。”他在本周的电话会议上说。(书聿)