股市的影响力正在减弱？

zhixun · 发表于 2012-1-24 19:37:44

本帖最后由 zhixun 于 2012-6-12 05:57 编辑

2012年1月来源：麦肯锡全球研究院
全球股市的影响力在未来十年内将有可能被削弱。这是麦肯锡全球研究院新近出炉的报告《股市逐步显现的缺口》的主要结论。新兴市场正在涌现一批批投资新贵，其选择将决定全球对不同资产类别的需求，其行动将影响企业获取成长资金的方式、全球其他投资客的命运，以及世界经济未来的稳度和韧性。
这份报告显示，发展中国家投资客的金融资产的增长速度是发达国家的三倍以上。在过去的十年内，他们在全球金融财富中的占比从7%上升到21%，约41.3万亿美元。到2020年之前，他们掌握的全球金融财富将占到36%，即114万亿美元到141万亿美元之间。
新兴经济体投资客的行为不同于成熟经济体。欧洲、美国和亚洲富裕地区（例如香港）投资客30%到40%以上的金融资产投入股市，但是新兴经济体的投资新贵则选择将3/4的金融资产进行储蓄。尽管发展中经济体出现了通过股票投资增长并积累储蓄的趋势，但是进展速度缓慢。由此产生的结果可能是：在这个十年，全球金融资产偏离股票，朝着储蓄和固定收益类投资工具倾斜。发达国家的老龄化和其他趋势正在打压投资者对股票的兴趣，从而加剧了这一变化。股票在全球金融资产中的占比有望从2010年的28%下降到2020年的22%。
为什么新兴经济体的投资者对股票不热心呢？股票投资文化要能够扎根必须具备以下条件：广大股民的信任、市场透明、对小股民强有力的保护，以及便捷的市场通道。新兴市场目前也许已经有了法规和监管，但是执行力度经常不甚可靠。当条件成熟后，投资客将有可能青睐投入股市，获取更高回报。
与此同时，尽管总体投资者对股票的需求在未来的十年内将会增长，离企业的融资需求仍然相差12.3万亿美元。股票供需的失衡在新兴市场最为明显，虽然那里的企业需要大量外部融资获得增长。在美国和几个其他发达国家，投资客对股票的需求将超过企业的需求，这部分是因为成熟经济体能够创造足够的利润来支持企业增长。但是，欧洲分配到股市的资金增长下滑，而必须满足新资本金要求的银行需要更多股票，这可能会造成巨大的股票缺口。
市场会做出调节，弥补缺口，但这必然会提高企业的融股成本，可能会促使很多公司降低股票融资，转向债务融资，以支持企业增长。这对全球股市系统、经济体和企业都会产生深远的影响。

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