Google 的收购密码：牙刷测试

zhixun

2014-8-19, 12:34 | 周韶宏

这样东西，你每天会使用两次。

这就是 Google 的“牙刷测试”理论，用来评判一家公司、一个产品是否值得收购。

Google 从来不吝惜砸重金收购创业团队。今年初，Google 以 32 亿美元收购了智能家居品牌 Nest，仅在 2014 年，Google 就完成了超过 20 项的收购交易。

所谓“牙刷理论”，有三个重要要素：

很多人用
很多人会经常用
很多人不仅经常用，而且必须用
“牙刷理论”类似微软的“水龙头理论”。“水龙头”意味：让微软的产品像全世界的水龙头一样。拧开水龙头就有水喝，而打开电脑，就是微软的产品。

和许多科技巨头一样，Google 有自己的收购团队，评估待收购的团队。而 Larry Page 的“牙刷测试”，区别于传统的并购标准，这种风气也正在硅谷蔓延。

据《纽约时报》报道，硅谷巨头的并购自主权越来越强，在新一波科技并购浪潮之中，传统的投资银行越来越被边缘化。

传统的公司评估标准，包括营收、现金流和销售量，而 Google 的并购，更看中实用性，而非利润；更看中潜力，而不是短期效益。

同 Google 一样，Facebook、思科、微软等公司在收购时，选择自主调查和谈判，银行家和投资顾问也会出现，不过并不扮演最重要的角色。

“在早期阶段，Page 会关注潜在的并购交易。银行家也会有帮助，但他们不一定是讨论过程中的关键因素。”谷歌企业发展部门副总裁 Donald Harrison 说。

交易数据提供商 Dealogic 统计数据显示，2014 年，美国科技并购总规模已经超 1000 亿美元。在交易金额超过 1 亿美元的美国科技并购案中，未聘请投行担任顾问的并购公司占到 69%。十年前，这个比例为 27%。

自主并购靠谱吗？在线票务初创公司 Eventbrite 企业发展部门主管 Sanjay Kacholiya 说：“这样的并购没有科学依据，艺术的意味更浓。投资银行家已经熟悉财务数据，他们很难做出这样的决定。”

当然，这样的操作有时候被证明不够明智，存在失败案例。在没有投行的帮助下，Google 曾花 2.28 亿美元收购社交游戏公司 Slide，而这家公司不久就倒下。同样是没有聘请投行，思科斥资 5.9 亿美元收购便携摄像机制造商 Flip Video，这家公司同样不久就宣告倒闭。

因此，科技公司会与很多银行维持着良好的关系，当需要财务意见和公平意见时，银行就会起到作用。但在通常情况下，科技巨头最看重的还是企业文化和潜力。Google、Facebook 的股东资金充裕，更容易在不聘请投行的情况下展开并购。Facebook 企业发展部门副总裁 Amin Zoufonoun 说：

最为重要的是软实力。对于银行或顾问，软实力是最难挖掘的东西。