蔡洪滨：调结构将导致中国经济脱轨

zhixun

李好  福布斯杂志中文版采编
2014年03月18日

2008年金融危机以来，中国政府一直强调经济的“调机构”，不过经济学家、北京大学光华管理学院院长蔡洪滨今天在由北大光华管理学院、北大经济研究所联合举办的2014两会后经济形势和政策分析会上表示，中国经济抑制投资、刺激消费的政策不仅不会使中国经济回到正确轨道，反而将导致经济脱轨。
在中国，2008年金融危机之后高层开始强调经济“调结构”，其主要包含了经济结构从倚重外需到依赖内需，同时在内需结构中校正“重投资、轻消费”的关系。
蔡洪滨告诉记者，在调机构、转变经济增长方式的框架下，正常合理的投资受到质疑，公共投资积极性下降，民营企业持观望态度，民间投资动力严重不足。2014年前两个月，固定资产投资增速加速回落，跌落至近年来最低水平。“中国经济增速放缓不需要做一轮经济刺激，经济并没有发生危机。但如果这样状况持续，将导致经济衰退，到时政府将不得不出台强力政策刺激经济。”
蔡洪滨认为对经济结构的认识导致了错误政策。长期以来，中国经济增长方式饱受诟病，主要观点为经济结构严重失衡，对外依存过高，内需不足，而内需不足表现为投资过多，消费不足。
在研究中国统计数据背后的因素之后，蔡洪滨发现中国经济实际上投资被高估，而消费被低估。“以住房消费为例，美国住房消费占家庭消费 20%，占GDP 14%，中国则分别为8%和3%。这是由于在就计算自住房等价租金时，美国采用年市场租金，中国采取房价折旧的方法。会计制度不规范等因素使得消费被低估，而投资统计存在大量的重复计算和价格缩减指数低估也使得中国投资被高估。”
蔡洪滨认为这些因素导致了中国经济投资占比高估了十个百分点，消费则低估了十个百分点。和美国的投资占GDP比例17%相比，中国投资占比达到了47%，考虑国家之间的发展阶段和统计口径差异性，蔡洪滨认为中国经济并不存在严重失衡。
“任何市场经济国家不会有调结构的说法，调结构本身是反市场的。”蔡洪滨说，“人们把四万亿刺激政策造成的投资浪费，放大到对所有投资效果的评价和对投资拉动经济的反感强烈。但目前中国处于工业化发展的中期，对于一个大的独立经济体，没有一个国家可以跳过工业化而直接进入消费社会，过早抑制制造业发展，中国经济长期增长将无以继续。”
另一方面，中国推进的经济调结构进程也不会速度过快。今年两会提出的2014年经济增长7.5%的目标也显示了中央政府容忍经济下行的限度有限。在出口和消费增长相对乏力，满足一个相对较高的增长目标最可靠的手段还来自投资。
蔡洪滨认为中国经济应该回归经济增长的本质，行政力量可以保证中国实现年度目标，但在数字之外更应该关注经济增长质量。“长期经济增长的动力是技术进步和制度改进带来的效率提升，以及生产要素的质量改进。所谓投资、出口、消费的三驾马车正如汽车的四个轮子，可以真正前进的动力来自发动机而不是轮子。”蔡洪滨指出中国应该继续改革公共投融资体制，保证投资的经济和社会效益，同时加大对民营企业的支持力度、鼓励创造更多就业岗位的制造业投资。