600块的腾讯，起点or顶点？

zhixun

煲汤味浓  2014-02-27 18:21

有没有台风口都已经不重要了，因为企鹅已经飞上了平流层。

是的。27日腾讯控股（00700.HK）延续升势，一举攻破600港元关口，盘中摸高至每股618港元，再度刷新历史，成为了当日港股中最亮的星。

有分析指刺激腾讯此轮大涨有两大主因。其一是25日腾讯游戏宣布将推新手机游戏《复仇者联盟》。其二是《华尔街日报》报道称腾讯将聘请巴克莱担任其收购京东商城股份交易的顾问。腾讯与京东的资本合作，正在接近敲定。

游戏堪为现金牛，腾讯游戏已经占据国内市场份额的半壁江山。在插根扁担都开花的庞大用户基数上，腾讯每上一款新货胜算都是八九不离十。但在传统互联网日益式微，端游市场容量逐渐见顶的预期之下，即使腾讯游戏能在未来两三年里保持年均10%的增长，做到年收入800亿左右恐怕已近天花板。所以，将游戏业务的重心逐步转移至移动互联网，于手机游戏领域内持续发力，自然能够延续市场对于腾讯游戏业务进一步扩张的信心。据高盛预测，手机游戏今年应能为腾讯贡献66亿元人民币收入。这一数字眼下或并不惹眼，但诸位应当注意到：2012年全年国内手机游戏的收入总额不过才60亿元上下。

至于腾讯收购京东的消息，自春节后便已在坊间疯传，倘若巴克莱果真已开始为这一世纪交易做掮客，那么整个中国互联网的江湖格局极有可能在短期内被改写。京东在腾讯的支援下，可以继续做大自营平台，进而打破天猫对B2C第三方平台的垄断，顺理成章的把“中国亚马逊”的故事讲得更好。而腾讯则可以整合微信支付、京东和大众点评，在移动支付、电商和O2O等多个正面战场全面驳火阿里巴巴，动摇阿里系苦心经营十余年才奠定的电商老大地位。

不过，落实到传闻本身，目前除了大拿们各种体位神仙指路般的层层解析之外，当事者从未对外界疑问作出直接了当的回应。此番《华》报的爆料，到底是证据确凿还是合理想象，还真的有待考察。可山雨欲来风满楼，网传易迅和QQ网购的不少员工都已经做好了“入职京东”的打算，已经在参考搜狗与搜搜磨合互融的模式。这种揣测符合逻辑，与其在易迅上继续烧钱却始终只能做追赶者，不如将旗下实物电商作价换成京东的股份扶持刘强东和马云一较高下。站在合作共赢的角度而言，腾讯与京东在资本层面的大手笔合作或正无限趋近于达成。

可是，腾讯控股又一次创下新高背后仅仅是因为手游与京东两大消息的叠加么？

除看好手游业务外，高盛又指在O2O市场中支付是重要一环，其认为微信支付到2017年可录得423亿元手续费收入。以市盈增长率1.2倍计，高盛将腾讯18个月目标价由450港元上调至700港元。但个人认为，打开腾讯股价未来想象空间的终极杀器，还是其基于微信的开放平台。目前腾讯所谓社区及开放平台增值业务的年度收入便已经触及百亿级，未来仍有很大的成长空间。而微信的平台化，则让腾讯在率先拿下船票、守住移动互联网通用型入口之后，又建起了4G时代的路和桥，未来的它难道还干不好坐收买路钱的活？

也存在些许变数。正在举行的世界移动通信大会上，来自中国移动的“融合通信”露面了。所谓“融合通信”，就是把手机中原有的“通话”“消息”“联系人”这三个基本功能进行业务整合，变成移动互联业务的端口。用户不需要再单独安装微信等其他应用，就可以直接发送文字、图片、位置等内容。目前已有三星、索尼、华为、酷派和青橙等5家手机终端厂商能够支持“融合通信”，中国移动还对外发布了《下一代融合通信白皮书》，号召更多产业链合作伙伴加入。预计“融合通信”将于今年四季度实现试商用，2015年中实现全面商用。

我们当然可以拿浑浑噩噩的飞信来取笑它，但“融合通信”似乎并不太像飞信第二。中国移动此举类似于马化腾让微信和手机QQ互博，都是自我革命釜底抽薪的打法。这一招显然是在主动改革运营商固有的语音和短信业务，直接挖断包括微信在内的一切OTT业务的根基。倘若足够便宜便捷，中国移动或真能实现其在移动互联网时代的王者归来，复辟运营商的王朝。

螳螂捕蝉黄雀在后，腾讯站上600港元，可以是起点，也可能是顶点。真刺激！