孙正义激进投资风格助软银打造网络帝国

zhixun

2013年09月06日 16:56   新浪科技
　　导语：9月6日出版的美国《华尔街日报》印刷版刊登题为《软银，网络投资达人》(At SoftBank, Web Investments Click)的评论文章称，虽然软银的主业是电信运营商，但该公司却凭借着在互联网行业的激进投资战略获得了不菲的收益，而且为其电信业务的发展提供了发展资金。

　　以下为文章全文；

　　成功投资
　　拥有亿万身家的软银创始人孙正义运气实在是不错，不过，这跟日本历史上规模最大的并购交易没有多大关系。
　　当该公司通过今年7月那笔价值216亿美元的交易，收购了美国移动运营商Sprint，并打入美国电信市场时，软银在互联网行业的投资也获得了丰厚的回报。
　　该公司是雅虎日本的大股东，这家门户网站正在经历管理层洗牌，并进行了战略调整。尽管在美国市场远远落后于谷歌，但雅虎仍然在日本的搜索引擎和门户市场保持着绝对主导地位，远远领先于谷歌。
　　雅虎日本股价今年上涨79%，软银的持股比例为35%。
　　软银还拥有Gungho在线娱乐公司的多数股权。得益于移动游戏《智龙迷城》的热销，后者2013年的股价涨幅超过9倍。不过，软银最有价值的资产还是36.7%的阿里巴巴股份。据银行家透露，这家中国电子商务巨头最早有望于今年上市，并有可能成为历史上规模最大的互联网公司IPO(首次公开招股)之一。
　　“孙正义对未来的发展很有见地，他还敢于尝试。”麦格理证券分析师纳森·拉穆勒(Nathan Ramler)说，“当企业规模很小时，他就会投资入股，其中有一些已经实现了庞大的规模。”
　　这些成功的投资也在一定程度上推高了软银股价。该股自年初以来已经翻了一番，使之成为日本市值第三大的公司，仅次于丰田汽车和三菱UFJ金融集团。孙正义本人持有软银20.16%的股权。

　　整体愿景
　　这一系列投资都是孙正义整体愿景的一部分：他希望打造一个足以比肩硅谷的高科技生态系统，但并不以地理位置来划分，而是通过与软银的各种合作关系来构建。如今，软银号称已经投资了1300家公司，跨越互联网基础设施、门户和内容等诸多领域。
　　“每一家公司都是独立的，都拥有自己的总裁和品牌。”孙正义在最近的新闻发布会上说，“我对自己说，如果你不怕失败，愿意尝试很多不同的道路，你就可以达到目标。”
　　由于在海外部门的管理上存在分歧，软银已经卖掉了美国雅虎公司的多数股票，但这曾经是该公司最著名的一笔投资。1996年，软银曾经一度持有37%的雅虎股票，但后来逐步抛售变现，并利用投资所得为软银的发展提供了财务支持，帮助其挺进了宽带互联网服务领域。2011年，软银将剩余的4%雅虎股票几乎全部卖给了花旗集团，用于偿还11亿美元的贷款。
　　早在软银2004年进军电信行业前，该公司一直活跃于风险投资行业。在.com泡沫的高峰期，软银曾经投资了多家网络公司，市值超过2200亿美元。但后来的泡沫破裂导致孙正义的财富缩水90%。
　　当然，有成功就有失败，软银也不例外。该公司曾在1997年洽购朝日电视台未果。另外，软银投资的杂货配送服务Webvan也在2001年破产。他们还曾在2010年斥资1.5亿美元入股社交游戏开发商Zynga，但如今却遭遇了巨大损失。

　　不过，瑕不掩瑜，软银如今的成功光环已经远远盖过了这些失误。
　　主动冒险

　　作为雅虎日本的董事长，孙正义去年主导了管理层重组，将公司的重点从从桌面电脑转向了智能手机。不过，该公司自1997年3月创办以来保持了15年的营收和利润增长并未因此受到冲击。在刚刚结束的季度内，其利润再度增长29%。
　　此次管理层调整蕴含着风险，毕竟在总裁井上雅博的带领下，雅虎日本始终保持着对谷歌的绝对领先优势。
　　井上雅博去年辞职时表示，他不愿承担风险，所以让位于敢于冒险的裕明吉田。裕明吉田因为主动要求担任软银CEO，并公开指出孙正义的错误而受到他的重视。自从掌舵雅虎日本以来，他一直在扩大该公司的智能手机服务，几乎每个月都能够完成一两笔并购或合作交易。今年1月，雅虎日本与便利店运营商Lawson合作建立起了智能手机食品配送服务。他们还在今年2月与Gree组建了合资公司，共同开发智能手机游戏。
　　通过收购孙正义的弟弟孙泰藏所持的股份，软银已经控制了GungHo。日本目前有四分之一的智能手机用户下载了GungHo开发的《智龙迷城》游戏，使之成为了全世界最赚钱的移动游戏之一。该公司的股价飙升也令孙泰藏一夜暴富。今年7月，孙正义要求弟弟用24.87%的GungHo股份偿还债务，使得软银在该公司的持股比例增加到58.5%。
　　GungHo股价过去一年间暴涨了35倍，成为日本表现最好的股票之一。而作为该公司的大股东，软银也在4月至6月间获得了1490亿日元(约合15亿美元)的一次性收益。

　　积极并购
　　软银还是阿里巴巴的第一大股东，后者的IPO估值可能达到700亿美元。由于软银2000年投资该公司时付出的成本只有2000万美元，所以回报十分可观。
　　知情人士透露，阿里巴巴目前正在与香港股票交易所就所有权结构展开沟通，希望避免因为上市而削弱马云或软银的控制权。
　　移动业务也为软银贡献了大笔的运营资金——今年4月至6月高达4800亿日元——这同样为孙正义提供了充足的并购弹药。
　　在去年秋天洽购Sprint时，他还抽空飞回日本，斥资1800亿日元收购了规模较小的运营商eMobile。在遭到监管者反对后，该公司被迫出售了三分之二的eMobile股票。
　　知情人士透露，在Sprint交易即将完成前，孙正义还与维旺迪展开了接触，希望洽购环球唱片，但遭到对方拒绝。数字营收和流媒体业务正在对音乐市场形成促进，而孙正义有可能正是看到了这一趋势，才考虑收购这家全球第一大唱片公司的。

　　从目前的情况来看，孙正义可能还会继续采取激进的收购。
　　他拒绝对本文发表评论，但他最近却在Twitter中说：“说到底，人生只有进攻与防守两种状态。既然如此，为什么不进攻呢？”(鼎宏)