中核科技投资分析报告2011-12-31

zhixun

中核科技投资分析报告

一、基本情况分析

    中核科技总股本为2.13亿，其中流通股为2.13亿。最新分配预案2011年第三季度利润不分配不转增。最新财务指标为：每股收益0.13元，每股净资产4.32元，净资产收益率3.11%，主营收入增长率24.33%，净利润增长率5.37%，每股未分配利润1.32元。最新股东人数为63,758，人均持股为3,340.91，人均持股变动6.53%。

    最新市场估值指标分别是，市盈率为16.69、市净率为20.70、市现率为21.74、市售率为21.09、PEG为0.00；而同期行业均值分别为52.58、51.00、43.08、49.61、75.92。

二、行业对比分析

    中核科技所属行业为普通机械制造业，本行业共有76家企业。行业平均净资产收益率为5.11%，公司为3.11%，低于行业标准值2.00%，并且近3年净资产收益率平均下降0.29%；行业平均毛利润率为24.98%，公司为23.84%，低于行业标准值1.14%，并且近3年毛利润率平均下降0.99%；行业平均资产负债率为40.39%，公司为38.94%，低于行业标准值1.45%，但近3年资产负债率平均上升2.28%。

行业指标对比表

分析指标	企业指标	行业指标	相比变动
流动比率	2.48	3.11	79.82%
净资产收益率	3.11%	6.91%	44.99%
毛利润率	23.84%	25.90%	92.03%
资产周转率	30.67%	44.76%	68.52%
资产负债率	38.94%	42.58%	109.34%
营业收入增长率	24.33%	38.12%	63.83%
净利润增长率	5.37%	233.67%	2.30%
每股经营现金流	-0.48	-0.28	-70.64%
每股净资产	4.32	5.17	83.44%
每股收益	0.13	0.39	34.25%

三、趋势变动分析

    通过当期与近3年指标平均值比较可以看出，流动比率高于平均值0.25；净资产收益率低于平均值1.32%；毛利润率低于平均值3.22%；资产周转率低于平均值16.67%；资产负债率高于平均值3.30%；营业收入增长率高于平均值12.90%；净利润增长率高于平均值16.81%；每股经营现金流低于平均值0.47；每股净资产高于平均值1.52；每股收益高于平均值0.01；由此可见企业盈利能力减弱；企业发展能力增强；企业现金回报能力减弱。

趋势变动分析表

项目	2007年12月	2008年12月	2009年12月	2010年12月	2011年09月
流动比率	2.65	2.46	2.58	2.85	2.48
净资产收益率	41.80%	6.57%	7.35%	5.71%	3.11%
毛利润率	26.18%	27.94%	28.10%	24.98%	23.84%
资产周转率	57.03%	69.42%	57.98%	41.43%	30.67%
资产负债率	29.03%	27.80%	37.35%	34.65%	38.94%
营业收入增长率	13.74%	29.47%	0.55%	4.35%	24.33%
净利润增长率	1,521.11%	-83.71%	18.63%	19.99%	5.37%
每股经营现金流	0.32	0.15	0.02	0.16	-0.48
每股净资产	3.21	2.78	2.94	4.30	4.32
每股收益	1.34	0.18	0.22	0.25	0.13

四、估值分析

    按照当前每股净资产4.32元、近3年平均年净资产收益率5.90%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币4.95-8.25元。

    按照当前每股净资产4.32元、预计年净资产收益率10%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币9.96-16.60元。

   

(我们并不保证利益的获得。虽然我们尽我们的可能来使分析准确，但是由于很多不确定和未知的因素会导致不利的后果，所以以上仅供参考，据此入市责任自负。股市有风险，入市需谨慎。)