潍柴动力投资分析报告2011-12-31

zhixun

潍柴动力投资分析报告

一、基本情况分析

    潍柴动力总股本为16.66亿，其中流通股为6.91亿。最新分配预案2011年第三季度利润不分配不转增。最新财务指标为：每股收益2.75元，每股净资产13.21元，净资产收益率20.82%，主营收入增长率0.56%，净利润增长率-4.57%，每股未分配利润10.39元。最新股东人数为183,538，人均持股为9,077.64，人均持股变动2.29%。

    最新市场估值指标分别是，市盈率为97.47、市净率为56.95、市现率为82.22、市售率为86.14、PEG为0.00；而同期行业均值分别为52.58、51.00、43.08、49.61、75.92。

二、行业对比分析

    潍柴动力所属行业为普通机械制造业，本行业共有76家企业。行业平均净资产收益率为5.11%，公司为20.82%，高于行业标准值15.71%，并且近3年净资产收益率平均上升4.16%；行业平均毛利润率为24.98%，公司为21.72%，低于行业标准值3.26%，但近3年毛利润率平均上升1.46%；行业平均资产负债率为40.39%，公司为51.42%，高于行业标准值11.03%，但近3年资产负债率平均下降2.03%。

行业指标对比表

分析指标	企业指标	行业指标	相比变动
流动比率	1.50	3.11	48.26%
净资产收益率	20.82%	6.91%	301.21%
毛利润率	21.72%	25.90%	83.85%
资产周转率	82.78%	44.76%	184.94%
资产负债率	51.42%	42.58%	82.80%
营业收入增长率	0.56%	38.12%	1.47%
净利润增长率	-4.57%	233.67%	-1.96%
每股经营现金流	1.46	-0.28	622.46%
每股净资产	13.21	5.17	255.35%
每股收益	2.75	0.39	702.34%

三、趋势变动分析

    通过当期与近3年指标平均值比较可以看出，流动比率高于平均值0.18；净资产收益率低于平均值2.72%；毛利润率低于平均值1.10%；资产周转率高于平均值5.55%；资产负债率低于平均值10.50%；营业收入增长率低于平均值2.72%；净利润增长率低于平均值29.79%；每股经营现金流低于平均值0.96；每股净资产低于平均值0.32；每股收益低于平均值0.45；由此可见企业盈利能力减弱；企业发展能力减弱；企业现金回报能力减弱。

趋势变动分析表

项目	2007年12月	2008年12月	2009年12月	2010年12月	2011年09月
流动比率	1.15	1.19	1.42	1.49	1.50
净资产收益率	31.65%	24.15%	28.99%	36.63%	20.82%
毛利润率	23.61%	20.22%	24.37%	24.61%	21.72%
资产周转率	130.50%	113.19%	98.09%	121.32%	82.78%
资产负债率	58.04%	61.30%	56.76%	55.20%	51.42%
营业收入增长率	337.85%	13.21%	7.24%	78.13%	0.56%
净利润增长率	195.08%	-4.36%	76.43%	99.04%	-4.57%
每股经营现金流	4.42	2.25	2.93	5.22	1.46
每股净资产	12.26	9.60	14.11	11.11	13.21
每股收益	3.88	2.32	4.09	4.07	2.75

四、估值分析

    按照当前每股净资产13.21元、近3年平均年净资产收益率31.39%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币215.80-359.67元。

    按照当前每股净资产13.21元、预计年净资产收益率10%、年分红率为10%，PE15倍至25倍估值，评定每股价值人民币30.48-50.81元。

   

(我们并不保证利益的获得。虽然我们尽我们的可能来使分析准确，但是由于很多不确定和未知的因素会导致不利的后果，所以以上仅供参考，据此入市责任自负。股市有风险，入市需谨慎。)