网贷江湖

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2012-12-25 10:43:42   来源：环球企业家   作者：贺颖彦   
内容导读：不适当地扩张，线上线下结合的不规范，让网贷被异化
畅贷网CEO施俊，1980年出生；
人人贷创始人李欣贺，1984出生；
团贷网CEO唐军，1987年出生；
……
如果要列下去，这份名单还可以很长。
从2010年起陆续爆发的网络借贷市场，基本由这群年龄在二十五至三十岁左右的年轻人主导着。
若在传统的金融机构，这些年轻人可能还在分析师或者投资经理的职位上徘徊，不过利用互联网技术，他们如今已经在超过200亿交易额的中国网上借贷市场中冉冉升起。
作为一种新型的融资形式，利用网络实现陌生人之间的借贷也很年轻，其历史不到十年。在中国，这种形式更是诞生于五年前，不过其发展速度已经超乎想象。第三方借贷机构网贷之家数据显示，截至今年上半年，网络借贷平台已经达到数百家，交易额也达到百亿级别。
“网贷界正处于跑马圈地的阶段，今年第一第二第三（排名），和明年的可能就不一样。”团贷网CEO唐军表示。
不过，这种一拥而上的态势使得网贷界呈现出诸多不规范的特征。比如，线上与线下合作的不适宜的扩张，被异化为一些中小型公司融资的工具，甚至有些网贷平台出现卷款潜逃的丑闻。网贷的迅猛发展和风险的不可控，也引起了监管部门的密切关注。
网贷变种
在网贷发家的英国及美国，网络借贷模式很少逾越线上这一红线。不过，这种模式在中国却产生了诸多变种。
一个典型的“创新”是以宜信为代表的债权转让P2P模式，中介方利用高管自然人身份出借给借款人，创设出债权，再通过分拆组合，将债权流转给有特定需求的投资者。
这种创新的模式由数亿迅猛扩展到百亿规模后，迅速对纯粹的网贷模式形成了冲击，从2011年起，多数新成立的P2P平台均选择了线下债权流转模式。

在中国征信系统并不对非金融机构开放，且信用环境并不好的情况下，投资者在网络上借贷往往十分谨慎，数万元的投资亦分散到半年内分次投出，而线下P2P可轻松地实现一次性数十万的资金流入。相比之下，更多的人选择更易做大规模的线下P2P。
不过，宜信这种模式由于债权在体系内流转，且由平台方主控，信息透明度不大，风险重重，实际上与网络借贷完全不同。
线上P2P即真正的网络借贷，是由借款方在网络上发布借款标，出借方通过网络分散投标，进行贷款和放款匹配，从而实现借贷。
在初期的网络借贷中，借款方和投资方均在网络上进行，是成本最低的方式。不过随着平台方逐渐采用“保本”等措施加强了风险保障，贷款质量越来越重要，平台纷纷采用了对线下贷款方加强审核、本地化以提升贷款质量。
就在今年11月，业内知名的人人贷也选择与线下P2P友信贷款合并，共同组建集团公司，“并在组织架构、管理团队、业务模式上进行整合”，成为又一家“沦陷”的网贷。
目前大多数所谓的网贷平台，都选择了线上与线下结合的模式，即在网上找投资人，在网下找借款方。
而2007年起即开始试水网络借贷，并坚持纯粹线上模式至今的拍拍贷积累了两百万注册用户，但累计贷款成交额仅为4亿。成立不到四个月的团贷网，采用线上与线下运营相结合的模式，其宣传的累计成交量就达到1亿以上。单纯的线上网贷模式已经成为“孤立者”。
线下本地化
成立于今年8月份的团贷网，目前团队有近60人，活跃于撮合中小企业与各银行间的贷款需求。此前，其总经理唐军、副总经理张林在东莞已经拥有多家贷款中介公司。
“我们对于银行的相关产品和贷款都了如指掌，甚至比各家银行都要熟悉。”唐表示，“同时也对中小企业的相关经营状况和一些手段比较了解。”
在他的表述中，过去他们所做的贷款中介流程，是先让客户规范财务流水状况以符合银行需求，进而在多家银行中选择最为有利的融资方案。同时，他们也利用不同银行之间的贷款政策的不同，帮助客户进行转贷。
“假设你买一套100万的房子，首付20万，在某银行贷款80万，已还50万，还有30万贷款未还。随着房价上涨，房子可以在另一家银行评估为200万，所以你可以借款30万还清贷款，并在后面一家银行重新抵押贷款140万，还掉30万借款后仍然多出110万。”唐这样解释他们的生意经。目前中小企业在银行融资最大的障碍即是抵押物，利用多种方式解决这一问题即成为唐军们的生财之匠。
“打一个时间差，这种类别的产品基本上是没有风险的，因为有确定的还款来源。”唐表示，“我们在网上把这种短期债权拆分为50元一份，让投资者认购，投资者能够获得年化18%的收益，我们也能提高资金的使用效率。”
利用这种模式，团贷网上线四个月，交易金额就已经过亿。不过，唐亦坦承，其团队的最大优势在于“本地化因而风险可控”。

而另外一些机构，走得更远。借贷网即选择了在全国各地选择本地化加盟商，进行线下客户的筛选和风险控制。贷帮网、红岭创投等多家机构亦选择了同样的手段，通过本地化手段进行客户的筛选。
网上筹款、线下借款的布局固然重要，不过快速扩张带来的风控标准不一及道德风险亦成为最大的问题。多名受访P2P人士均承认，“若真的建立数十家分公司，又无强有力的审查和风控执行标准，本地团队和本地公司之间究竟会不会有私下勾连，这个很难控制。”
平台投机
目前，在各家网络借贷论坛上，均可以看到大量的逾期贷款投诉帖子和苦苦等待还款的用户。
一位投资了多家网络贷款平台的用户表示，“我确实听说过一些网贷公司自己造假标的传闻，但我只是试水，只投新网站，只投高收益率的标。新网站肯定会做半年以上，会有后来的钱补上。哪家都保本，高收益率反而是最优的选择。”
事实上，网贷投资者的这种投机心态来自于一个现实，任何一个网贷平台实力都不够，没有真正履行其保本保息承诺的能力。
“在这个行业中，有只是想赚快钱就走的，也有真正想做一番事业的。”前述畅贷网CEO施俊表示。
目前市场的现状，正是参与者太多，“投机者”也太多。
由于建造一个简单的P2P平台成本并不算太高，仅仅为数万元，目前已经有很多担保公司及实体公司谋求控股P2P平台。
对于一些实体公司来说，利用P2P平台进行贷款其利率可低至约16%至20%，相比月息两分或三分的民间借贷市场，资金成本要更高。不过，若平台本身与借款人实际控制人一致，则平台能否成立完全维系于大股东的经营状况，其风险迅速增大。
若大股东通过P2P开展自贷自用，其离“吸收存款并承诺保本保息”的非法集资红线就已经相去不远了。
在网贷圈中，已经有了由于平台本身无法实现对客户的保本承诺而卷款潜逃。贝尔创投、淘金贷及天使计划三家分别位于江苏南通、湖北武汉、云南昭通的网贷平台，均涉及诈骗及卷款潜逃被公安机关提起调查，涉案金额在数百万之多。
而三家的诈骗手段如出一辙，均是利用廉价的P2P平台及在自己的平台上伪造收益率超高期限超短的假投资标，吸引大量追逐高收益的投资者。然后在收集足够多的资金之后，突然将网站关闭。
最新出事的天使计划则是运营了3年，最终由于平台运营成本太高，股东无力支撑，在运营后期采用大量伪造高收益借款标吸引客户，最终卷款潜逃。
如果债权信息不能实现第三方登记和担保，一些小型网贷公司假造借款标的动力将会一直存在。一旦此类诈骗事件层出不穷，网贷界出现的这种大量平台性质的投机，或将对网贷平台造成毁灭性打击。
目前多家公司均已经进入温州民间借贷登记中心。入驻第三方借贷登记中心的P2P网贷机构，希望通过第三方登记认证债权的方式，规避投资者对伪造债权的担心。
坏账率
平台信用与贷款信用的混淆在很多人看来是不可为的，“平台本身没办法负担这个风险”。但在现实的环境中，客户的偏好决定了各类保本甚至保息的措施成为争夺市场的标准选择。
目前大部分平台选择以自身担保和第三方担保等不同方式进行保本保息。一些网站选择了以自身信用为担保，例如拍拍贷对信用在一定等级以上，并采用分散投资的客户实行本金保障，更多的公司选用了第三方担保的方式为客户提供保障。

以畅贷网为例，每份投标均由客户自主选择是否购买第三方担保，费率约为2%至4%，其用户购买担保的比例已经占到65%以上。
“一个不争的现实是，不保本没有客户会来，我们就活不下去。”多名受访的P2P网站CEO均表示。
因此，今日风起云涌的线上与线下结合的网贷之路，更多地将自身的前途维系于如何降低线下贷款的坏账率。
不过，不管网贷如何为自己的风控能力辩解，也改变不了小微企业经营抗风险能力较弱的事实。
目前，国外线上平台的综合违约率达到15%至20%左右，而国内网贷平台由于规模较小，且发展较快其风险效应还没有得到累积，因而未得到体现，其公布的坏账率都在2%以下。
拍拍贷对这个异常数据的解释是，国内较多为经营性贷款，借款人不可能因为数万元债务而不还，因此违约率较低。
不过畅贷网CEO施俊亦坦承，“4亿元的累积交易，说坏账率没有意义，随着规模放大，坏账率肯定会上升”。这也是畅贷网选择第三方担保的理由，“这是平台不可承受之重”。
网贷的出路
目前，网络借贷线上与线下相结合已经成为大趋势。实际上，作为面向中小企业的贷款，加上并无统一标准的风险控制和筛选机制，P2P基础债权的高信用风险是网络借贷的命脉所在。而P2P投资者并无对这种高风险的认识，他们普遍期待“保本”、“保息”等承诺.
为了弥补这种劣势，P2P网贷平台采用的措施主要有加强线下借款方的审核，实行以产业链上下游联通，将信用贷款变换为抵押贷款等方式来降低风险。
另一个办法是，将P2P网站转变为一个理财产品销售网站，以红岭创投为代表的P2P公司曾经短暂地尝试过发行理财产品。
今年8月，红岭创投利用旗下全资子公司红岭创投股权基金自行公开发行了一款理财产品。该产品全称为红岭阳光创新型集合理财体验产品，重点投资于证券期货等高流动性领域，实际认购对象以红岭创投网贷平台的投资者为主。
不过，在短暂发行之后，因为并无理财产品发行资质，该产品即被深圳市证监局叫停。红岭创投不得不全额回购此款亏损已超过40%的产品。
在平台本身的增信上，也有着不同的尝试。一个具体的案例是，网贷行业的“国家队”也已经进场 。国家开发银行全资子公司国开金融与江苏省金融办、江苏省金农公司合作，通过网上平台，为遍布江苏各地的小额贷款公司筹集资金，并由小额贷款公司进行线下调查和担保，平台再进行审核，希望以正规金融机构的较好信用，来提升用户对网贷的信心。
在网贷这个混乱的市场上，各家实际的做法各不相同，“出现小规模的不能兑付或者消费者不满意的状况是大概率事件”，前述不愿意透露姓名的P2P公司总经理表示，“好处是目前还没有大机构牵涉其中。”
一位接近监管层的人士透露，对于广义P2P行业和相关债权转让，“明年上半年应该就会有政策下来，不一定是划归哪个部门，而是对一些操作行为提出具体的规范意见”。