苹果和麦当劳与华尔街有何不同

zhixun

2012年06月08日John E. Girouard

通过这次大萧条，华尔街资本主义的真正嘴脸被暴露了出来——牺牲长期稳定的回报来贪婪地掠取短期利益。
然而这其中的一丝曙光在于，华尔街近30年来不顾后果的行为——从20世纪80年代的储蓄贷款危机，到最近围绕着某些公司的IPO及大银行豪赌金融衍生品而损失惨重所产生的争议——为独立财务顾问们提供了一个千载难逢的授课机会。
该我们上场向客户们更详尽地解释华尔街的自由企业实践为何会被那些最大的投资者们欲壑难填的获利要求所扭曲。我们需要指引人们回到资本主义的正确的方向上来。
正如世界最大的债券基金太平洋投资管理公司（PIMCO）的掌门比尔·格罗斯（Bill Gross）最近写道，“当下经济社会的巨鲸主要活动在金融市场的汪洋中。如（史蒂夫）乔布斯和（比尔）盖茨那样的创新家，在那百分之一最富人群中的稀有程度，就像能够吞吃鲨鱼的巨型乌贼一样稀少。因为那百分之一的人主要是靠金钱养活而非创新。”
如果曾有更多的人关注创新，经济危机可能不会如此的灾难深重，甚或是完全能够避免。
为了说明大型投资公司和真正的资本主义之间的区别（不支持任何个股或预测他们的未来表现），想想看过去几年里一些走势最好的股票，并非炙手可热的金融机构，反而是成熟企业。两个最好的例子就是麦当劳和苹果，二者都曾不被人看好，被贴上了过时、脱节并注定会失败的标签。
发明并推销金融产品（这些金融产品该为2008年的经济危机负责）至今仍深陷舆论漩涡的华尔街一直以来将投机奉为资本主义的真谛。但当我们抱怨华尔街时，一定要将那些用迷惑的外衣包裹着实为进行赌博的机构与那些向真正的资本主义企业融资的华尔街区分开来。投资公司百年老店如今无处觅踪迹，而世界最大的汉堡和薯条贩卖商却仍然顽强地生存着，这不是偶然。
20世纪90年代末，当投资界百分之一的富人们为了创收而发明高风险金融产品，并趁着科技股泡沫的东风大做IPO生意时，苹果正苦苦在计算机世界的边缘挣扎，只剩下一批固执得像狂信者般的客户，毫无挑战微软的希望。人们断言苹果注定会被更大的公司吞并，作为一位理想主义的成功者、财务上的失败者被淹没在历史洪流中。
几乎同时，人们对麦当劳也不屑一顾（时值技术泡沫愈演愈烈之际），把它视为已失去了上升空间的陈腐品牌——毕竟它只卖卖汉堡和薯条。华尔街的投资专家宣称只有通过收购其他快速成长的连锁餐厅——这有助于提振其自身股价，这样麦当劳还有救。

花费了几百万投资银行咨询费后，麦当劳在迷茫之中试图从波士顿市场（Boston Market）和墨西哥烧烤餐厅（Chipotle Mexican Grill ）这两家快餐连锁上找到出路。但最后麦当劳发现，与其整天盯着自己的股价不放，不如做好核心业务，只要核心业务销售增长一个百分点，所产生的利润就比所有那些其他品牌加在一起还要多，而紧盯股票价格是办不到的。
今天，苹果是世界上最大的上市公司之一，主导手机和平板电脑市场，其股价14年间增长了数十倍，银行里的现金储备不断刷新纪录，没有一点债务。
现在，麦当劳的股价几乎是历史最高位，它主宰了快餐行业，并仍在成长壮大，股息连续36年持续增长，雇员人数多过美国军队。
将这两家分别经营着炸薯条和芯片的公司联系在一起的，是一个建立在努力工作、创新和关注客户需求之上的商业模式。那才是真正的资本主义。苹果不断的提升产品，允许数以千计的小创业者开发可在其平台运行的应用程序。苹果真正成为了一个将小企业联合在一起共同协作的社区。
麦当劳也是由数以千计的企业家（加盟商）组成的。加盟商们在这个国际认可的品牌下各自经营。事实上，麦当劳所有的创新——从“得来速”到“鱼肉三明治”——都是加盟商发明的，而不是麦当劳公司。
华尔街和财经媒体几十年来一直向投资大众灌输一种思想，即资本主义是一种点金术——运用数学和和电脑赚得的财富会比投资一家正在运营的企业多得多。比尔·格罗斯（Bill Gross）观察说，这就是我们怎样最终沦为用杠杆收购、金融衍生品、对冲基金和其他一些短期金融工具来在市场中博弈，从金钱中取食。
面对高科技和楼市狂热，30年来我们一直努力向客户们解释为什么华尔街的那些理念是错的，而且最近这几年的事实也证明它是错的。一个好消息是真正的资本主义正在回归，美国的商业领袖们正开始谈论这个。
除了格罗斯，如星巴克的董事长和创始人霍华德·舒尔兹（Howard Schultz）等资本家们也正在华尔街说着你闻所未闻的理论，但至少其态度是真诚的。“公司的价值观驱动公司价值。”他最近说道。公司的价值观包括如何对待咖啡豆种植者，以及制作咖啡的年轻咖啡师们。舒尔兹，和许多真正的资本家一样，从店外卖咖啡开始白手起家，而非一开始就坐在对冲基金交易柜台的电脑屏幕前。
那个把疲软的麦当劳变成创新的火车头和模范雇主的人——吉姆·斯金纳（Jim Skinner）——当初不过是麦当劳里负责煎烤肉饼的一位海军退伍老兵。而把苹果从几乎一个失败者变为全球主宰的人，是从在父母的车库里摆弄烙铁和芯片起步的。
这些与回归真正的资本主义、独立的财务咨询、以及对投资者的影响有什么关系呢？资本主义的根本原则是鼓励共担风险的陌生人彼此间增加合作。当今许多最大的金融机构不给顾客所有权，承担极少责任或根本不承担责任，经理人不用承担任何损失。一家像这样的企业缺乏成长的基本要素。
当金融业开始凭空捏造金融工具，在大量“注水”资产的基础上创造金融衍生品时，负责人却属于无所有权、无责任、无损失的“三无”人员。资本主义被不可持续的自由企业海市蜃楼所取代。
在经济危机的劫后余波里, 与华尔街大型经纪公司截然相反，独立财务顾问模式将成长起来。这是因为，正如当地水管工或电工，我们与顾客的投资结果休戚相关。我们直接负有责任——一些人会不遗余力地争辩——我们的声誉需要小心维护。客户的成功也是我们的成功。独立财务顾问的规模会比麦当劳和苹果们小很多，但一样是真正的资本主义。
在我们的帮助下学会如何分辨的投资者更有可能避免我们在过去五年左右的时间里所看到的灾难，也更有可能不必靠煎肉饼糊口来等待拿养老金的那一天到来。