西水股份“拆东墙补西墙” 财技差或另有隐情

zhixun

2012年03月21日15:28全景网刘磊

股神巴菲特说，如果你在厨房里发现了一只蟑螂，那你一定会发现更多的蟑螂。对于投资者来说，西水股份或许就是那个有蟑螂的厨房。目前该公司经营已到了“拆东墙补西墙”的地步，其审计机构也已遭到“约谈”。
3月20日晚，西水股份发布公告称，拟将600万股兴业银行股票作为质押向金融机构借款不超过4200万元，年利率不超过11％，同时拟将8668万股天安保险股份有限公司股权作为质押，向金融机构申请借款不超过1.3亿元，利率不超过17％，两项意向借款的期限均为12个月，资金将用于补充公司流动资金和偿还公司借款。
17％的贷款利率已达到商业银行贷款利率的上限，如此高的资金成本说明西水股份的盈利能力与偿债能力堪忧。西水股份业绩快报显示，2011年公司净利润较上年同期下降50％左右，2010年西水股份净利1688万元，扣除非经常损益后，亏损1825万元。
对西水股份公布的财务指标进行分析，结果也显示其资金流动性差。截至去年9月末，西水股份的流动比率仅为0.5，速动比率小于0.5。一般而言，如果企业的流动比率小于1，且速动比率小于0.5，则企业的资金流动性差。
不过，资金紧张的西水股份在入股天安保险股份有限公司一事上却不怎么计较成本。
资料显示，西水股份共持有天安保险8.689亿股，其中1.211亿股的每股成本为1.9元，其余股份每股成本为1元，购买成本较高的股权来自其参股公司领锐资产管理股份有限公司，购买时段为保险行业大幅下滑的2011年，而近年来的天安保险已处于资不抵债的破产边缘。
西水股份较差的财技不单单体现在上述事项上。此前，西水股份斥资5.62亿元购买领锐公司资产，期限超过1年，投资收益不足1000万元，差于银行一年期定期存款。
西水股份较差财技的背后可能还隐藏着其他事项。中国注册会计师网站日前公布，山东正源和信有限责任会计师事务等2家证券资格会计师事务所负责人因“被其审计的公司可能涉嫌财务造假”而被约谈，山东正源和信会计师事务所恰恰是西水股份的审计机构。
西水股份购买前述成本较高的1.211亿股天安保险公司股权的时候，山东正源和信资产评估公司是评估机构。资料显示，该评估机构由山东正源和信会计师事务所分离其评估业务而设立。
正源和信资产评估公司还是西水股份购买并转卖领锐资产管理股份有限公司一事时的评估机构。（全景网）