伯克希尔A类股股价迈过20万美元里程碑

zhixun

2014年08月15日Steve Schaefer

周四早盘，伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）A类股每股股价突破20万美元。这是亿万富豪沃伦·巴菲特（Warren Buffett）和他的老合伙人查理·芒格（Charlie Munger）的又一座里程碑。
两人一直以来都拒绝分拆这些高价股，理由是高昂的股价会吸引追求稳定增长的长线投资者，并让那些试图赚快钱的短线交易者退避三舍。2009年时，伯克希尔曾顺应外界呼声，对B类股进行了一次拆股，作为伯灵顿北方圣达菲铁路公司（Burlington Northern Santa Fe）收购交易的一部分。
在周四早盘触及201,775美元的高点之后，截至美国东部时间下午1点，伯克希尔A类股成交价为201,759.64美元，上涨1.1%，为巴菲特新增6.67亿美元财富。福布斯实时亿万富豪数据显示，巴菲特净资产已达659亿美元。这位“奥马哈先知”是全球第三大富豪，仅次于卡洛斯·斯利姆（Carlos Slim）和比尔·盖茨（Bill Gates）后两者财富都在800亿美元以上。
从2006年10月首度跨越10万美元关口，到此次突破20万美元大关，伯克希尔用了近八年时间。其间104%的涨幅，轻松跑赢标普500指数同期43%的涨幅与69%的总回报。伯克希尔不派股息是出了名的，它更倾向于将资本再投资于旗下庞大的企业网络，用于收购或扩充股票投资组合。
但在其中一个方面，巴菲特还是从了资本回报的信众们，2011年，他和董事会认为伯克希尔股价过低，故而实行了一次股票回购计划。最初，巴菲特愿意最高按账面价值的110%回购股票，一年后又将这个上限提升至120%。
“记住：在决定回购事宜时，价格相当重要。”巴菲特在2012年的致股东信中写道。“一旦回购价高于内在价值，价值就被毁了。我和董事们都相信，持续持有的股东能从我们的120%回购上限中受益。”
随着伯克希尔股票在近年的牛市中不断攀升，巴菲很少有机会将雄厚的财力用到自己的股票上。2011年9月宣布回购计划后不久，伯克希尔刚回购6,700万美元，股价便攀升到了其所设定的回购价上限。随后的2012年12月，该公司从一名股东处收购了价值共计12亿美元的一批A类和B类股，它为A类股支付的收购价：13.1万美元。
对巴菲特和伯克希尔而言，攀升到20万美元的历程也并非平淡无奇。这位亿万富豪在2008年最黑暗的日子里投资高盛（Goldman Sachs）和通用电气（General Electric），结果发了一笔横财。几年后他以同样的手法投资美国银行（Bank of America），在优先股上下注50亿美元，同样获得丰厚回报。
巴菲特也狩猎“大型猎物”，他收购了伯灵顿北方，2013年又联手3G合伙公司（3GPartners），斥资230亿美元收购亨氏公司（HJ Heinz）。其间还以90亿美元将路博润公司（Lubrizol）收入麾下，为此还折了一员大将——因为在并购前对该化学公司股票进行了可疑的交易，大卫•索科尔（David Sokol）被迫辞职。
有人还一度将索科尔奉为巴菲特的潜在接班人，但自从他离职以后，伯克希尔的接班人图景又清晰了几分。分别于2010与2011年进入公司，目前负责管理一部分伯克希尔投资组合的托德•康姆斯（Todd Combs）和特德•韦施勒（Ted Weschler），将会接替巴菲特的投资职责，而巴菲特之子霍华德·巴菲特（Howard Buffett）将出任董事长。至于伯克希尔的下一任CEO是谁，这仍是一个谜，但巴菲特说了，公司董事会已经敲定内部人选,，到时自有安排。
马克•特拉维斯（Mark Travis）是佛罗里达州杰克逊维尔的无畏者资本管理公司（Intrepid Capital Management）CEO，他持有伯克希尔A股已经25年了，他说，虽然公司组成经历了翻天覆地的变化，但伯克希尔的内核依然如故。
“我觉得它就是一个巨型的赚钱机器。”特拉维斯说，“虽然股价已1.4倍于账面价值，我依然不觉得有多贵。”

译 丁盈幸 校 李其奇