欧洲崩溃，亚洲将如何发展？

zhixun

chinarcu于2012-06-21 11:58:35翻译

欧洲崩溃，亚洲将如何发展？
当欧元区陷于危机之中时，亚洲经济学家着手进行不同程度的准备。

亚历克斯-弗兰戈斯



当西班牙和希腊继续和麻烦纠缠时，华尔街日报的亚历克斯-弗兰戈斯告诉黛博拉-坎， 随着欧洲区经济的崩溃，亚洲国家谁将是最大的受害者？

香港- 希腊选举减轻了欧洲金融危机向亚洲传播的恐慌情绪，至少目前是这样。但在周二，西班牙陷入了危机，贷款成本急剧上升，而希腊也面临着更加困难的财政紧缩，以达到九月份欧盟紧急救援的目标。许多人想知道，亚洲谁将是欧洲经济和金融系统最终崩溃受到冲击最大的国家？

2008年金融危机的教训证明，当世界经济衰退时，所有的亚洲国家都将受到冲击，其严重程度取决于该国是否以贸易为主，以及同其他国家之间的金融联系程度，最充分的准备是拥有大量的货币储备，充足的政府救援资金和中央银行降低利率的空间。

通常，亚洲比西方有更大的空间降低利率和扩大政府支出。但是自2008年以来，又有一些新的方法，一些国家，特别象印度、越南和日本，以更糟糕的形式渡过难关。

新加坡银行的首席经济学家理查德-杰拉姆说：“正象我们看到雷曼公司，当你在全球金融体系中被捕获时，就短期而言，没有人能够逃避。”

有这样一幅经济学家描绘的场景，如果希腊不能兑现承诺离开欧元区，或者西班牙和意大利提出一个欧洲承担不起的救援计划而告终，那么，亚洲股票和货币将下跌，海洋航运业萧条，个人和企业贷款减少，导致经济放缓。

亚洲经济体过度依赖贸易，比如新加坡、香港、韩国、日本、台湾、泰国和马来西亚，他们 可能在欧洲经济崩溃的时受到更大的冲击。韩国出口产品的总量象汽车和智能电话占国内生产总值的50%，台湾占经济总量的70%。

苏格兰皇家银行的经济学家桑贾伊-马瑟说：“欧盟仍是亚洲国家不可替代的的出口市场，不容易被其他出口市场取代，至少就短期而言。”


依靠国际银行融资和投资的经济体也将面临困境。据国际货币基金组织估计，在2008年的危机中，从外国银行收回的贷款有1%投放到了亚洲，国内银行也紧随其后，合同贷款达到了0.6%，贷款给急需资金的小企业和出口商。


作为金融中心，新加坡和香港暴露在欧洲银行的风险尤为突出，将会看到大银行削减贷款，马来西亚从欧洲银行的贷款当于国内生产总值的20%，是亚洲地区比较高的。对于中国，由于是一个封闭的金融体系而更具有免疫力。

一些经济体通过贸易和融资带来了更大的危机，有许多方法来规避他。港和新加坡保持大量的雨天基金以使家庭和企业的免遭经济困境。

其他国家自2008年已经采取行动，如果条件恶化将会帮助他们。金融系统经过一段时间的运行后，在最近的全球经济危机中，货币价值下跌了50%，韩国现在有更多的外汇储备，它的银行系统依靠很少的短期外国资金。与此同时，如果出口停滞，泰国也已经提高了最低工资和农场收入以保护家庭。

但许多亚洲其他的国家同2008年和2009相比，有很少的选择，比如印度、中国和印尼依赖刺激或加大国内市场以帮助他们恢复经济。日本通过限制政府债务标准，同时也限制货币政策变动的空间，超过国内生产总值的200%将给予最低利率，中央银行已经大幅实施债券购买计划。日本也担心在恐慌时货币升值，同时，妨碍欧洲对日本货物的需求出口减少。


印度经济也比2008年更脆弱。它的经常项目赤字，意味着金融系统需要更多的来自国外的资本。当全球市场都在争取时，是很难获得的。政府债务也很高，对新德里来说，很难实施一项刺激计划包。中央银行也处在经济放缓和持续通胀的两难境地，限制了利率的降低幅度。外汇储备也比2008年低。

与此同时，越南正同经济低增长和高通胀进行斗争（虽然最近通胀已经缓和些），不象印度，它过渡依赖向欧洲出口，占到了GDP的13%。银行在2009年大幅贷款后开始大量减少贷款，以使新的刺激政策很难实施。

中国虽然有雄厚的财力发布另一轮大规模刺激计划，但是，中国也已经表示，不想太冒失，宁愿保持较低的、更持续的经济增长。如果中国不打开刺激的闸门，将意味着对他的邻国没有促进作用，包括澳大利亚和马来西亚这样的商品出口国。

当然，正如希腊选举时所阐述的，欧元灾难可能会避免。只要欧元存在，不确定性就存在，欧洲经济继续衰退，世界避免了一场金融大灾难。经济学家说，如果那一场景发生，亚洲可能继续前进。杰拉姆先生说：“对于席卷欧洲的混乱场景，亚洲状况良好，欧洲适中的衰退不会把亚洲带入严重的危机。”