创新者投资：来自大师的推荐

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创新者投资：来自大师的推荐
作者：安东尼奥•雷加拉多　发稿时间：2011-12-20 17:13:06
这位哈佛大学的创新学大师专把钱投向“破坏性”创新。
克莱顿·克里斯滕森（Clayton Christensen）是全球科技创新领域内的卓越人物。这位哈佛商学院（Harvard Business School）教授身高6英尺8英寸，他提出了“破坏性科技”这一颇具影响力的理论，并于今年被《福布斯》杂志（Forbes）冠以“全球最具影响力商业思想家”称号。
少为人知的是，59岁的克里斯滕森为自己的学术思想，押上了他的和他一大家子的财产。他在波士顿拥有一家名为玫瑰公园顾问（Rose Park Advisors）的对冲基金，正在运营一个“破坏性创新基金”，已经向那些吻合他的“技术如何破坏市场”理论的各公司投资1亿多美元。
这家投资公司由克里斯滕森34岁的儿子马修·克里斯滕森（Matt Christensen）主管。马修是哈佛商学院的研究生，曾做过管理顾问。他说，该基金坚持他父亲在诸如《创新者解决方案》（The Innovator's Solution）等一些书里所阐述的思想。这些书中讲述了新技术和管理心理学是如何引起大型企业兴衰起落的。
马修·克里斯汀说，他们父子2002年开始合伙投资，“并且我们做的非常不错——因此我们认为可以将想法付诸实践了。”2007年，他们创办了玫瑰公园公司。公司得名于盐湖城（Salt Lake City）附近的一个地名，老克里斯滕森在那里长大。
“破坏性创新基金”管理的资金来自大约40个投资人，其中包括因特优特公司（Intuit）创始人兼主席斯科特·库克（Scott Cook），该公司研发了TurboTax软件。该基金还管理着克里斯滕森家族的大部分储蓄。马修与父亲紧密合作，他说：“我们投上了家族几乎所有的钱。我们俩几乎每天都要交谈，每两周还要会面商讨投资业务。”
马修说，和那些利用复杂的计算机算法来进行股票交易的对冲基金不同，玫瑰公园公司主要只根据一个标准选择投资，即“是否具有破坏性”。
虽然许多人用“破坏”这个词来指代任何大的突破，但对克里斯滕森父子来说，只有那些可能从小众应用突然爆发成为主流的技术才算数。该基金不仅对那些前途光明的企业投资，也资助那些在如媒体和制造业等领域中，看衰那些有些年头的“现任统治者”的公司。马修说：“我们将认识世界的理论框架作为严格的限制规则，我们对‘破坏’的定义方式十分严格。每周都会有三四次有人上门说，‘嘿，我们有一项破坏性创新’。其实不是。”
最近，玫瑰公园公司开始投资私人新创企业。它已经认购了BioLite公司和Coupang公司的股份，前者设计开发了一款能为手机充电的野营炉，后者是与GroupOn在线交易网类似的一家韩国团购网站。克里斯滕森说，基金的业绩很不错，但他也承认，并非每笔投资都能赚到钱。由于看到易趣（eBay）的Skype业务和贝宝（PayPal）业务潜在的“可能的破坏性”，克里斯滕森父子对易趣进行了投资。但是，易趣的拍卖业务出现问题，最后拖累其股票下跌，父子俩的投资也随之贬值。这就是教训。克里斯滕森说：“现在，我们真正坚持于投资那些我们认为具有彻底‘破坏性’的企业。”
克里斯汀与《麻省理工科技创业》分享了玫瑰公园公司目前投资的五家上市公司：
Athenahealth
雅典娜医疗公司

雅典娜医疗公司是一家针对诊所和小型医院的医疗软件开发公司。该公司通过让医生不愿做的任务实现自动化而起家，比如与保险公司结算账单。自那时起，其业务逐渐扩展到电子医疗档案和医生网站建设领域。现在，公司成长迅速，特别是得益于联邦条例要求更多医生把自己的医务工作自动化。克里斯汀说，雅典娜医疗公司是一个范例----是技术公司如何“将某职业的工作实现一体化”，或创造一项对手难以挑战的一站式服务----而获取成功的范例。
Cree
克里科技公司

克里科技公司利用半导体材料制造发光二极管。发光二极管越来越多地应用于户内和户外照明系统，它比传统照明灯泡寿命长，耗能低。但也贵得多。这使克里科技和诸如通用电气（General Electric）、西门子（Siemens）一类的大型公司展开了竞争，这些大公司销售发光二极管，但仍在自有工厂大量生产廉价玻璃灯泡。克里斯滕森说，实际上，这些大公司可能发现它们处于劣势，“因为要做好两种不同的业务是非常困难的。”这些公司必须要担心白炽灯泡销售情况，但克里科技却可专注于独具特色的半导体材料照明领域。该领域内的一大挑战就是要降低成本。克里斯滕森提到，克里科技已经收购了若干专攻照明器材的公司，作为降低产品价格的一个方式。他说：“克里科技知道，发光二极管照明的成本要比制造廉价芯片高。
New Oriental Education & Technology Group
新东方教育科技集团

新东方是中国的楷博教育（Kaplan）。它专长于应试备考教育，是一家针对儿童和高中生的盈利性补习学校。它以提供英语和其他语言的教育课程为起步，后来拓展到全面教育。如今它迅速扩张，在二三线城市开设学校，因为有很多中国人居住在这类城市，比如襄樊和乌鲁木齐。在克里斯滕森父子看来，新东方正在创造一个前所未有的市场。尽管新东方还没有在中国开办盈利性大学，但这可能是其商业计划的下一步骤。

NxStage Medical
NxStage医疗公司

肾功能衰竭患者会去透析中心透析血液——这个过程会有感染的风险，如果他们病得很严重，这种感染就尤其危险。为什么不把透析仪器带到病人家里呢？NxStage公司研发出一款便携式透析仪，可以安装在重症加护病房里的病床后面，也可以在家里使用。虽然该仪器性能没有最先进的透析仪那么好，但它除了便携外，还有其他优点：一台个人透析仪可以让患者更经常地透析血液，这有助于他们保持健康。当然，诸如费森尤斯公司（Fresenius）一类比NxStage公司规模大得多的竞争对手也推出了便携式透析仪。但是，NxStage公司的优势在于业务专一。克里斯滕森说：“在经典的‘创新者两难困境’中，要把产品既销售给高端市场，又销售给零售市场，对任何公司都是非常困难的。人们说‘大企业会压垮NxStage公司’，但我们发现这种可能性几乎没有。”
Salesforce.com

Salesforce公司曾率先开创了这样一个理念：通过网页浏览器廉价提供商业软件。这就是我们今天所说的云计算。先前，企业软件——比如销售管理工具——是光盘形式，由相关顾问人员来频繁安装和设定，收费昂贵。随着业务迅速转向开发基于云的软件，Salesforce公司的股价飙升。股价已经太高了吗？克里斯滕森父子不这么认为。哈佛商学院的研究发现，虽然诸如Salesforce公司一类的“破坏性”公司的股价可能看起来很高，但事实上却正相反——因为这些公司一直长期被低估。克里斯滕森说：“Salesforce公司已拥有许多客户。但是没有使用Salesforce公司服务的公司更多。” 他相信，最终所有公司都会转而使用基于云的商业软件。“将会使用云基商业软件的公司数量大大多出你的想象”。
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