辉煌10年：PayPal与eBay的一桩交易何以改变硅谷？

zhixun

SugarCHH发布于2012-10-29 13:00:54

编者按：文章作者Eric M. Jackson是CapLinked软件公司的创始人兼CEO；CapLinked是一个基于云的管理商业交易的平台。Eric曾在PayPal工作，是这家公司初期高管之一。他曾任职PayPal第一任营销总监，也是畅销书《贝宝的战争》（PayPal's Wars）原著作者。
我至今仍很难相信距离2002年10月份eBay以15亿美元收购PayPal的交易结束已历经10年，10年时光如白驹过隙。那时，eBay还曾是互联网电子商务的霸主，而PayPal还仅仅只是一家支付行业的新兴公司；但虽然彼时PayPal经验仍显浅薄，却已经将eBay推出的支付服务远远甩开。
如今，拥有1.17亿活跃用户，每季度完成350亿美元交易额的PayPal已成为了eBay这个大家庭里重要的组成部分，也成为了全球众多商家的偏爱。正值10周年纪念日，我认为这是一个合适的时间去回应质疑者们PayPal为何会卖给eBay以及这个重大决定带来的影响。
当Peter Thiel在1999年底雇佣我时，我在PayPal的职业生涯正式开始。我管理着公司在美国市场的营销团队，经历了这起并购。我还见证了它的茁壮成长，因为PayPal在不到半年的时间内就从数千用户井喷式地增长到超过100万，但与此同时，我们当时每月需要烧1000万美元的成本。之后合并与多CEO模式的到来彻底改变了这一切，PayPal成功转型为一家免费增值服务公司。依靠eBay强大的分销渠道，我们的支付服务迅速在小企业之间流行起来。
正如很多并购案例一样，PayPal的出售也是充满争议的。那时很多批评者要么将矛头对准交易的金额上，要么质疑PayPal能够带给eBay在在线竞价上的市场价值并不高。最近，《福布斯》杂志的撰稿人Eric Jackson（我们不是亲戚哈）甚至将这起交易列入“过去10年科技界最糟糕的决定之一”。他认为Paypal卖的过早，因此真正的价值并未体现出来。
我那时对这起交易感觉五味陈杂，但不像我在《福布斯》的“二重身”，我认为这起交易的决定是正确是，原因如下：
竞争格局
eBay当时正与富国银行探讨有关合资公司BillPoint（信用卡处理服务）的可能性，这一服务面向所有eBay用户开放。虽然BillPoint当时并未获得太多关注，但这种补贴将削弱PayPal在核心市场的竞争力。对一家2002年上市的公司来说，一旦eBay与富国银行合作成功，那么造成的后果将是难以想象的。
与eBay相互依存
在当时eBay的营收中，有70%的拍卖都是通过PayPal付款的，且交易的1/4都是通过支付服务完成的。eBay与PayPal是相互依存的，但由于BillPoint的存在，这一点一直以来备受争议。正是这笔交易让他们协调了激励机制。
监管风险
很少有过互联网公司在路易斯安那州被禁，但PayPal却有一种特有的能力惹恼监管者。那个时候，因为美国联邦存款保险公司严正声称PayPal不是一家银行，因此该公司不得不一个州一个州的去申请现金划拨许可证。甚至在这一过程中，其他监管机构，诸如纽约州的总检察长Eliot Spitzer还曾试图挑战过公司的业务模式。
事后看来，这也很容易猜测为何人们认为PayPal应该保持独立运营更久。今天，PayPal是一家多元化营收中有33%来自eBay的交易，作为一种支付服务，PayPal还被诸如家得宝与戴尔这样的大型公司作为付款方式。PayPal如今也已经成为了一家完全合法的公司。要知道在10年前，PayPal有超过2/3的营收来自eBay，但当时这家公司仍面临可能会被随时关闭的风险。那个时候对PayPal来说，危险程度甚至大于今天。收购会让这种监管风险烟消云散。
PayPal如何改变得硅谷？
2002年，科技产业仍未从纳斯达克的崩溃中恢复过来，而PayPal的退出则非常令人感到意外。当然，15亿美元的收购放在今天的环境下不再是多么伟大的事情，因为甚至连一款尚未获得任何营收的Instagram来说，7.5亿美元的价格已非常高昂。然而，许多意义上来讲，PayPal的推出就像尤达大师一样，你无法用规模衡量其对高新技术产业的影响：
1.输出大批优秀的企业家
Paypal被收购后，一小撮被称为“PayPal黑帮”的创业军团在硅谷异军崛起。LinkedIn的Reid Hoffman，YouTube的联合创始人Chad Hurley，陈士骏，Jawed Karim，Yammer的David Sacks，Tesla与SpaceX的创始人Elon Musk，Yelp的Jeremy Stoppelman和Russels Simmons等都是这股大潮中的优秀企业家。PayPal的创始人Peter Thiel还投资了Facebook，Zynga，Palantir等一众创业公司。我跟随这股潮流也创办了CapLinked，一家取代实体交易场所的在线虚拟交易平台。至于PayPal到底为何能够产出这么多优秀的实干家，原因已无法简单道明。
2.引领支付行业的创新
当PayPal于1999年创立时，在线信用卡支付服务仍面临着巨头的挑战，因为当时很多商家仍不愿接受这一新型的工具。但PayPal最终打破了信用卡联盟的障碍。今天，在线支付服务的格局已被一众创业公司所包围，包括Square，Stripe，BrainTree等都开始解决新的问题，而且在新的领域，他们创新的能力甚至要比PayPal更加突出。然而，即使PayPal已经失去了昔日的魄力，但他仍然是当初说服成千上万家小公司移步在线支付行业的先驱，PayPal这一举动为今天在支付行业创业的公司奠定了基础。
3.支持eBay继续前行
当Meg Whitman结束在eBay的职业生涯后，eBay面临着黯淡的业务增速，这家公司的核心市场业务受到了冲击。大批的用户抱怨称“eBay的用户体验开始变得糟糕”，而一些竞争对手，包括谷歌的Adwards在内的为小企业服务的在线服务也开始对eBay的业务造成困扰。但在这段eBay历史上最黑暗的日子里，他的支付业务却保持着稳定的增长。最近的一个财季，PayPal获得了13.7亿美元营收，其中仅有超40%的净利润来自eBay。Paypal本财季的营收较去年同期上涨了22%。一些观察人士表示，PayPal成为eBay最重要的业务组成部分只是时间问题。这种情况何时或者会否出现我们不得而知，但显然与PayPal一桩10年前的交易为今天的eBay带来了可观的利益。
自eBay完成对PayPal的收购已逾十年，而这起最重要的并购案曾轰动了整个科技产业。虽然彼时PayPal所处的环境完全与当时“八人帮”环境完全不同，但这起交易直至现在还影响着整个硅谷。
译者注：“八人帮”（Traitorous Eight）指1957年，美国肖克利半导体实验室的八名年轻学者由于无法忍受诺贝尔物理学奖获得者肖克利（W.Shockley）专横独裁的学阀式管理风格，在诺伊斯的带领下集体离职，肖克利怒不可遏地骂他们是“八叛逆”（The Traitorous Eight）。不过，后来就连肖克利本人也改口把他们称为“八个天才的叛逆”，八叛逆得到仙童摄影器材公司费尔柴尔德先生（Fairchild Camera Instruments）的资助，创立了仙童半导体公司（Fairchild Semiconductor）。后期，八人由于种种原因纷纷离开仙童，其中诺伊斯和摩尔在风险投资者阿瑟洛克的支持下，创办了Intel。（引自百度百科）