风险投资家汤姆珀金斯：如果没有风险，就是已错失了良机

zhixun

冒大险，但在冒险之前慎之又慎。

这就是汤姆·珀金斯（Tom Perkins）最近明确提出的建议，在这一话题上，他被公认为全球范围内最有发言权的权威之一。

珀金斯是硅谷神话般的风险投资机构KPCB公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers）的两位创始人之一，该公司今年将迎来40岁的生日。他与全球某些最成功的初创企业素有交往，其中包括基因泰克公司（Genentech）、应用材料公司（Applied Materials）和康柏电脑（Compaq Computers）。与浪漫小说家丹妮尔斯蒂尔（Danielle Steele）的4年婚姻、他创作的小说，尤其是他建造的世界上最大的游艇之一——“马耳他之鹰”（Maltese Falcon），还让70岁的珀金斯成了商业媒体之外的头条新闻。

在最近拜访沃顿商学院旧金山校区时，珀金斯谈到了自己在科技创业领域的漫长生涯。他表示，成功的创业企业家在处理攸关生死的风险问题时，必须“穿针引线般”小心谨慎。

他引述惠普公司（HP）创始人，也是对他的事业影响最大的戴夫·帕卡德（Dave Packard）的话说，一家成功的新公司必须为某个产品或某个市场带来10倍的改善。“戴夫总是提到的一个词是‘贡献’（contribution），他的意思是说你应该为已经存在的东西做出至少10倍的贡献，能做100倍的贡献当然更好。但如果你连10倍的贡献也做不出，你就不会成功。珀金斯谈到，“这个法则因为太过根本，所以往往会被人淡忘。必须要有高风险——事实上，是极高的风险，这才是成功的关键所在。如果没有风险，就是你已错失了良机。因为你的竞争对手已捷足先登了。”

获取正确答案

但是，冒大险并不意味着把来自风险投资机构的钱大把烧掉。珀金斯谈到，实际上，聪明的创业企业家会早做安排，会以低廉的花费验证自己的创意，以确保它们路线正确。

他列举的经典例证是基因泰克公司，它是首批试图将以富有革命性的基因重组技术为基础的产品推向市场的公司之一，这项在20世纪70年代兴起的技术，来自斯坦福大学（Stanford University）和旧金山加利福尼亚大学（University of California）的医学实验室。

珀金斯谈到，两个关键的技术问题必须首先得到解决。一条DNA链能在某个基因起点的精确位置被切断吗？如果可以，那么，经修饰的DNA分子能被闭合吗？在向基因泰克公司大举投资之前，珀金斯和合作者把这些问题外包给了专业研究机构。接到积极的实验结果之后，他们才继续推进投资之旅。

“我们想以之前就了解风险，不是到最后才知道风险所在的方式达成这宗交易。”珀金斯谈到。“我们不想在一家发现自己的想法行不通的公司身上花300万美元。相反，那笔投资只有25万美元，而且那笔投资是带来了史上回报最为丰厚的交易之一。”

20世纪60年代，珀金斯曾在惠普公司供职，负责运营新成立的计算机部门。他在演讲中反复提到戴夫·帕卡德，他表示，“我从风险投资领域学到的一切东西，都来自那个人。”珀金斯谈到，帕卡德和商业伙伴比尔·休利特（Bill Hewlett）很清楚，成功的创业是个“从上到下”的活动，需要一位强有力的领导者引领组织经历往往既漫长又险象丛生的过程。“风险投资的决策不能也不应该由一个委员会做出。”珀金斯补充谈到。“委员会就像一个船队，它的速度不会比最慢的成员快。”

正是基于这个理由，珀金斯称，他并不是“公司风险投资”（corporate VC）机制的信徒，在这种机制中，一家公司会设置一个小型部门运作风险投资事务。他认为，他们通常都会以失败告终，因为那些做出投资决策的人过于关注失败，并认为不成功的投资会成为自己职业生涯中的缺陷。“人们担心，如果他们的交易最终失败了，他们的履历就有了污点。”

珀金斯谈到，惠普公司两个最重要的商业决策，就是挺进计算器和计算机市场。这两个决策都得到了帕卡德或休利特的大力推进，而他们面临的往往是员工当面告诉他们，他们的计划根本行不通，公司外的“专家”也告诉他们，对这样的新产品来说，市场不够大。

帕卡德和休利特“在这两个市场领域都没有经验，但他们依然大力推进这些想法。”他谈到。两种产品最后都在全球大获成功。

亲自道贺

珀金斯谈到，帕卡德非常欣赏创业理念，以至于他允许珀金斯全职担任惠普公司高管的同时在晚间和周末经营一家激光设备初创企业。那家名为大学实验室（University Laboratories）的公司最后被光谱物理公司（Spectra Physics）收购——这宗交易让珀金斯得到了帕卡德的亲自道贺。“他走进我的办公室，双臂拥抱着我说：‘干得好。’”珀金斯回忆道。“无论过去还是现在，到底会有多少高管会那么做呢？”

珀金斯还谈到，休利特和帕卡德对硅谷的另一个贡献是正直；惠普公司以道德高尚闻名遐迩，公司以极大的敬意善待客户、员工和其他人。珀金斯谈到，在他于1972年创建KPCB公司时，这种企业伦理也给他带来了影响：《投资者权力法案》就是公司的首批文件之一，该文件规定了KPCB公司投资时需要遵循的光明正大的方式。

珀金斯的某些巨大成功，来自当时的尖端科技公司，但出于各种理由，它们未能步入21世纪的计算机世界。一个经典例证就是天腾电脑公司（Tandem Computers），在该公司23年的历史中，珀金斯一直担任董事长。天腾电脑公司是第一个采用冗余技术制造具有“容错”（fault-tolerant）能力计算机的公司，这样的计算机可确保每周7天、每天24小时正常运行。

虽然这样的计算机拥有超高的性能，但价格比IBM当时的大型计算机更低。在20世纪80年代和90年代，纽约证券交易所（New York Stock Exchange）和大部分全球最大的银行都装配了天腾电脑公司的系统。但英特尔（Intel）的高端服务器开始慢慢蚕食它们的市场，1997年，天腾电脑公司被康柏电脑收购，现为惠普公司的一个部门。

珀金斯还谈到，硅谷发展早期的某些原则如今并没有得到遵循。举例来说：他任职董事的14家公司后来均上市了，其中也包括天腾电脑公司，无论是哪家公司，他都会确保公司的最佳年景是在公司上市之后。公司股票的首次发行实际上规模较小，而且价格也较低，但数年以后，随着公司运营取得更大的成功，会进行二次发行。他谈到，这种策略为公司、公司的创始人以及投资者创造了长期财富。

他接着谈到，可现在的套路是在公司估值最高时IPO，所以，有时会出现公司上市不久便陷入困境的现象。“硅谷开始有些像华尔街了。”珀金斯将这一趋势称为“灾难的输送带”。

在问答环节，有人问道，在向公司投资之前，风险投资公司是喜欢完整管理团队已就位的企业呢，还是更喜欢只拥有一个好创意的未来业务呢。

珀金斯回答说，他是对创意而不是管理团队更感兴趣的少数风险投资家之一。“为什么优秀的管理人才会加盟一家高风险的初创企业呢？”他问道。“不要忘了，这还是公司的早期阶段。你需要做的，是完善创意、提前了解风险，之后吸引资金，并推进公司的发展。”他认为，到了那时候，才能将经验丰富的高端高管引入公司。

另一个学生问道，任人唯亲——如果有的话——在风险投资家的决策中扮演什么角色呢？珀金斯回答说：没有这种现象。“任人唯亲在硅谷几乎是不存在的。硅谷是个精英社会。你能看到各个种族、各个国籍和不同性别的首席执行官。”

随后，他解释了硅谷的某个现象，有些观察人士可能会把这种现象混同于任人唯亲。他谈到，KPCB公司“并没有销售队伍。但是，我们为500多家公司提供了资金支持。所以，我们熟识那些公司所有的首席执行官和副总裁。他们就是我们的销售队伍。他们会不断与别人交流，会不断听到新鲜事。因此，当他们中有人打电话告诉我们某个出色的创意时，我们便会立刻做好介入的准备。对我们来说，这就是达成合作的最佳途径。这里面并没有什么任人唯亲的问题，但我们的确有个人际网络。”

他最后谈到，我们的关注点都在创业企业家身上。“在KPCB公司，如果有人提出了一个绝妙的创想，并有望成为优秀的创业企业家，可他们并没有商业计划书，这时候，我们就会代为他们撰写一份商业计划书。我们非常喜欢创业企业家。”


发布日期 : 2012.12.19