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标题: 日元贬值是针对中国的阴谋 [打印本页]

作者: zhixun 时间: 2013-2-22 21:04
标题: 日元贬值是针对中国的阴谋
2013年02月22日 07:35

日本人很清楚，中国经济放缓之后，为了刺激外来投资，必须让人民币维持稳定，也就是说，要让人民币的汇率基本不变。而日元不断贬值，同时人民币维持不变，人民币很快就形成被高估的态势，一切货币高估之后的影响，中国就要承担起来，其国家竞争力就会受到抑制。
　　安倍政府促使日元贬值显然是针对中国的阴谋。正如香港著名评论家何亮亮所说，日元贬值对中国经济的影响要比钓鱼岛问题对中国的影响要更大。

　　2月16日在莫斯科召开的G20财长和央行行长会议上，在发表“避免货币竞争性贬值，不将汇率使用在强化竞争力的目的上”的声明后闭幕。尽管日本安倍政府在会议之前已将日元大幅贬值，但声明却未点名批评日本政府操作货币的政策。

　　出现这样的结果，与美国、英国力挺日本有关。2月19日，日本报纸《日本经济新闻》发表题为《G20的背后是日美英货币联盟》的文章认为，在G20敲定声明的过程中，积极化解各方对货币战争的过度担忧、在结果上支持了日本的是美国和英国。这或许存在日美英的合作关系得到加强的一面。这可能成为类似货币外交“同盟”关系的基础。

　　这似乎表明，美国在日元和人民币问题上持双重标准。前两年美国经常拿人民币来说事，特别是美国国会很喜欢说中国是货币操纵国。可是现在明明是全世界都看到的，而且日本也不回避，他们就是要让日元贬值，可是参加此次G20财长和央行行长会议的美国财政部副部长布雷纳德却不批评日本反而来说人民币币值太低，要求中方让人民币升值 .

　　美国和日本接二连三地抛出量化宽松已殃及多个经济体，一些国家央行被迫放松货币政策，以避免本国货币过快升值。安倍政府要求日本央行推行无上限的量化宽松政策，以推动日元贬值，其赤裸裸的蛮横态度给了市场巨大刺激。

　　日本采取以邻为壑的货币政策，危及亚洲各国的经济，必将引发货币战、贸易战，阻碍地区及世界经济复苏。自2012年9月至今，日本已将日圆兑美元、兑人民币的汇率大幅贬值约20%。日元大幅贬值，对以出口外向型经济为主的国家构成压力，日本的邻国——中国受到的影响首当其冲，其影响至少有以下三个方面：

　　首先，将使中国外贸出口面临较大的挑战。由于人民币对日元升值20%，将大致对应中国实际有效汇率上升1.5%左右，可能造成中国实际出口下降约2.5个百分点。日元贬值将使中国整个出口面临比较大的挑战。过去中国和日本是产业链互补的国家，中国主要出口中低端产品，日本主要出口高端产品。

　　例如日元贬值在彩电、DVD、通信器材、螺纹钢、热卷产品、不锈钢等领域，对中国出口产生较大影响。2012年7月，日本贸易机构的一份调查显示，中国的彩电、DVD等记录媒介装置和通信器材出口竞争力已经超越日本。但如今随着日元贬值和人民币升值，将对两国上述产品的出口竞争力产生此消彼长的作用。

　　其次，将引起中国持有的日本国债缩水。日本财务省和日本央行在2012年6月发布的数据显示，截至2011年年底，中国持有的日本国债(含短期国债)已增至约18万亿日元(合人民币14590亿元)，较2011年增长了71%，创历史最高纪录。中国已在2010年超越美国和英国，成为日本国债的最大海外持有国。

　　日元贬值相对日元资产贬值，有利于日本出口以提振经济，但令大量持有日本国债的中国外汇储备利益或将受损。分析师认为，日本的量化宽松政策以及日元的大幅贬值，将在今年内导致中国持有的日本国债缩水10%以上。

　　其三，日元贬值将成为人民币汇率走势的最大变数。当前，中国经济已阶段性企稳，人民币汇率将面临更大的升值压力。然而，由于日元贬值，流动性泛滥的国际市场将促使人民币重走升值之路，最重要的不确定性是日本经济衰退会给人民币汇率带来多大的冲击。虽然中国当前保持人民币汇率不变，维持其经济的稳定，但中国的承受是有限度的。

　　以上事实让我们看出，安倍政府促使日元贬值显然是针对中国的阴谋。用香港著名评论家何亮亮的话来说，日元贬值对中国经济的影响要比钓鱼岛问题对中国的影响要更大。他认为，不要忘记现在日本的右派地位正在上升之中，日本当局选择日元贬值，是对中国进行的软杀伤。

　　日本人很清楚，中国经济放缓之后，为了刺激外来投资，必须让人民币维持稳定，也就是说，要让人民币的汇率基本不变。而日元不断贬值，同时人民币维持不变，人民币很快就形成被高估的态势，一切货币高估之后的影响，中国就要承担起来，其国家竞争力就会受到抑制。
　货币战越演愈烈外汇市场淡定异常

　　随着新西兰联储高调扬言干预汇市，正式加入超过数十个国家口头干预的行列后，然而，令人意外的是，衡量汇价波动的指数却显示，每日成交量上看逾4万亿美元的全球外汇市场依然淡定异常。

　　摩根大通(JPMorgan Chase)追踪各主要与发达国家货币选择权的全球外汇波动指数(Global FX Volatility Index)跌至5年均值以下。欧元、日元与英镑兑美元的选择权隐含波动率也跌至2008年来的均值以下。

　　日本央行、瑞士央行是干预汇市的先行者。在日本央行誓言摆脱通缩后，日元兑美元今年急速贬值7.3%。瑞士央行亦在2011年9月设定瑞郎汇率上线后，达到维稳瑞郎汇率目的，这令诸多饱受本币升值之苦的国家好生羡慕。

　　韩国、菲律宾、巴西等各国的决策官员也纷纷考虑管制资本流动。挪威央行透露，已就降息作好准备，以阻升挪威克朗汇价，秘鲁政策则计划加码买进美元，以遏制秘鲁货币。同时，包括欧元集团主席容克、法国总统奥朗德等欧元区高官均表达了欧元汇率高企的担忧。

　　全球最大债券基金公司—Pimco驻慕尼黑的外汇策略主管ThomasKressin指出：“外汇是一场相对的游戏。如何一国实施振兴措施，另外一国也依样画葫芦，政策效果将会互相抵销，外汇交易将平静无波。”

　　摩根大通的全球外汇波动率指数20日在纽约时段达8.84%，相较过去5年来的均值为12.38%。这项指数由去年12月18日的低点7.05%攀升，在2008年10月一度触及27.02%高点。

　　新西兰联储(RBNZ)主席惠勒(Graeme Wheeler)昨天也加入全球至少16国的行列，忍不住高呼本国货币太过强势了。惠勒在向制造商与出口商演讲时指出，他准备就绪将干预纽元走势。

　　尽管二十国集团(G20)上周六(2月16日)发表联合声明承诺“不会为了竞争力而设定汇率目标”，各国的口头干预依然有增无减。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)本周初表示，各国财长在谈到汇率走势时宜严以律口。

　　新西兰银行(行情专区)(BNZ)货币分析师Mike Jones指出，目前新西兰联储难以阻拦纽元升势。惠勒的口头干预并不能动摇市场有关纽元今年将走强的观点。他认为新西兰联储不太可能正面入市干预，而是会通过侧面干预比如积累外汇储备来抑制纽元升值势头。

　　Mike Jones表示，只有当纽元升势失去控制或是新西兰经济泡沫过多时，新西兰联储才有可能开展正面干预。但目前来看上述假设尚无发生迹象。(环球外汇网)
　　日本发动货币战争三大风险席卷中国

　　在G20集体失声下，日本“无限期”货币宽松更加肆无忌惮。而“以邻为壑”的韩国受此波及影响已经显现。日元急速走弱不仅给其它国家货币造成升值压力从而驱动新一轮货币战争，还将引发全球能源与大宗商品价格震荡带来输入性通胀压力。分析人士指出，日元维持弱势，对中国来说是一个灾难。

　　1月22日，日本央行在结束为期两天的货币政策会议之后宣布，维持基准利率在0-0.1%区间不变，并引入2%的“物价稳定目标”，同时决定自2014年起每月定期购入13万亿日元的资产。至此，世界三大主要央行的量化宽松现均转为“无限量”阶段。尽管日本央行实施“开放式”的量化宽松政策远超出市场预期，引发各国政府的不满。不过，在G20会议声明并未明确提及日本干预汇市的内容，且IMF总裁拉加德对日本的货币宽松政策公开表示支持，这使得日本更加肆无忌惮，全球正处在新一轮货币战争的前夕。

　　在全球需求乏力的背景下，货币争相竞争性贬值。日元弱势已使得韩元不甘维持一个强势，于韩国而言，日本的产品与其竞争最为激烈，韩国也必将希望维持本国货币弱势。由此，韩元、新台币、东南亚国家货币等都有可能效仿。“货币战”将恶化中国外部经济环境，迫使中国在应对输入性通胀、外汇储备保值增值、防范热钱等领域应对新挑战。

　　2011年底中国官方储备中持有的2300亿美元的日本国债，占我国全部外汇储备的7%。兴业银行(行情股吧买卖点)首席经济学家鲁政委表示，中国低端的制造业、劳动密集型产业想要升级为所谓高端制造业，将持续受到日韩‘盖帽’，中国未来产业升级难度骤增，由此加大了落入‘中等收入陷阱’也将风险加大。中金报告称，若人民币对日元升值20%，大致对应我国实际有效汇率上升1.5%左右，造成我国实际出口额下降约2.5个百分点。中金预测今年对日本实际出口，总量上可能出现小幅回落，对食品(行情专区)饮料、动植物产品、木制品和纺织品等部分行业影响稍大。

　　“日本的量化宽松将加剧资本流入中国，并将呈现出流入增加、再流出、再加速流入的局面。”鲁政委表示，日元弱势意味着美元、欧元和韩元等也不愿维持强势，在中国经济进入复苏的背景下，中国对国家资本是具有吸引力的；但日元的弱势带来中国出口以及更长期的问题，在人民币不愿意升值的背景下，国际资本在无事可做的情况下又会流出。而对其他新兴经济体来说，可以更多地抓住贬值的机会发展出口，从而导致国际资本再度流入。(证券市场红周刊)

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